OMXS30 vecka 43

Då jag vet att det är en del nya läsare så vill jag först börja med en summering av mina analyser i år. Det är inte för att lyfta fram exakt huruvida jag har haft "rätt" eller "fel" utan mer som en bakgrund till hur jag har resonerat tidigare för att lättare kunna hänga med hur jag tänker framåt. Det blir en del text, hoppas någon orkar ta sig igenom ändå. :)

För knappt 1 år sedan blev jag negativt inställd till börsen då en toppformation bildades som bröt ned och efterhand föll fler bekräftelser på plats att en större nedgång var på gång. Runt årsskiftet var jag inne på att det under första kvartalet skulle bli ett nytt försök på uppsidan innan vidare nedgång, bland annat med stöd av säsongsmässigt starka månader. Det blev visserligen en tillfällig botten i januari och mars, vilket jag då missade. Perioden perioden november-april i fjol blev trots det en av de sämsta någonsin vilket då indikerade fortsatt nedgång under våren och sommaren.

I slutet av februari var det gott om varningssignaler och jag satte ut 700-nivån i OMX som en "målkurs" och tidsmässigt har jag hela tiden varit inställd på att det skulle ske i september-oktober. När vi så kom ner till 700-nivån började jag ställa in mig på en (tillfällig) botten och en flermånadersuppgång under det starka vinterhalvåret. Oktober har dock inneburit lite kraftigare tryck nedåt än väntat och positiva signaler lyser med sin frånvaro så här långt. Visst är det rejält nedtryckt, sentimentmätningar visar på stor pessimism och olika indikatorer har nått extremvärden som historiskt har gett bottnar, men börsen beter sig inte riktigt "normalt" just nu som jag ser det. Bland annat fortsätter volatiliteten vara rekordhög och den bör falla tillbaka något om vi ska se en botten. Under vecka 41 när det rasade friskt hade vi dessutom ett antal riktigt kraftiga neddagar och när vi sedan fick en kraftig motreaktion måndag 13 oktober så borde det ha varit starten av en uppgång, men istället föll det snabbt tillbaka igen.

Det kan förstås fortfarande vara så att en botten håller på att bildas, men som jag skrev i det senaste inlägget så föll det tillbaka lite väl snabbt och OMX är nu bara en liten bit ovanför årslägsta. Jag skrev i förra veckan att jag inte ser något ytterligare ras just nu, men jag ändrar mig faktiskt på den punkten. Min tolkning är att vi nu istället kommer få se en ny säljvåg och att vi ser ytterligare cirka -20% på nedsidan de närmsta 2 månaderna, vilket innebär runt 500-nivån i OMX. Det ger möjligheten till att en enorm triangelformation bildas mellan år 2000 och fram till nu. Tilläggas ska att jag ser ännu lägre nivåer som möjliga och det är isåfall botten från 2002 vid dryga 400 i första hand. Längre än så vill jag inte sträcka mig i nuläget även om det finns värre scenarion, men förhoppningsvis ska det inte bli så illa.

Det är möjligt att jag gör en alltför pessimistisk bedömning och jag vill avsluta med att kommentera lite kring "rätt" eller "fel". Det är förstås kul om man gör en bra analys som visar sig bli korrekt, men det viktigaste är ändå att ta fram scenarion och bedöma hur trovärdiga de är och försöka tjäna pengar. Jag har många gånger upprepat att vänder det upp och en del bekräftelser faller på plats så kommer jag givetvis ändra uppfattning och gå in i köppositioner, men tills vidare följer jag trenden nedåt. Det gäller alltså att agera efter ett scenario, men att inte låsa sig vid det utan kunna ändra sig när man blir motbevisad.

Kort sammanfattning: Kortsiktigt är 620 en viktig nivå att ha koll på under inledningen av veckan, under så väntar snabbt 600. Volatiliteten är fortsatt väldigt hög så vi kan räkna med kraftiga rörelser och runt 500 ser troligt ut innan året är slut och under nästa år kan det bli aktuellt med 400. Tanken med en flermånadersuppgång finns kvar, men oerhört svårt att säga när den drar igång så det blir till att invänta lite positiva signaler för det först. Viktigaste som jag ser det är att trenden är kraftigt ned och det finns ingen anledning att stressa in i marknaden.