måndag 30 juni 2008

OMXS30 1 juli


Under måndagen, som var sista dagen i juni, bildade index en positiv stapel då det klättrade upp från dagslägsta under eftermiddagen. Ofta markerar sådana staplar någon typ av botten och det bör nu vara startpunkten för en kortare rekyl under några dagar in i juli. Som syns i grafen så har vi nacklinjen i den stora toppformationen vid 875-890. Skulle det ta sig upp över där igen så kommer det säkerligen vara en del som utropar att det var en falsk säljsignal och att botten är satt. Själv ser jag det inte alls på det viset, då behövs först en tydlig bottenformation och ett antal saker som behöver falla på plats. Med tanke på att det är en såpass stor toppformation så är det inget konstigt om kursen pendlar runt nacklinjen ett tag och inte heller om det tar sig upp ovanför en bit igen.

Jag räknar med att de rekyler som kan ske under några dagar snabbt slås tillbaka och den fallande trenden fortsätter. Dagslägsta under måndagen var knappa 842 så nu är vi faktiskt inte särskilt långt ifrån att index halkar ned på 700-nivån istället, vilket jag som bekant har som målområde sedan lång tid tillbaka.

Juni - en rekordmånad

Jag skrev för en månad sedan att jag förväntade mig att juni skulle sluta negativt, men det blev allt lite mer negativt än vad jag trodde. Månaden slutade -14,7% vilket slår alla tidigare år senaste 25-årsperioden. Jämfört med det näst sämsta året, 2002, blev nedgången faktiskt dubbelt så stor. I USA har börserna haft sin sämsta junimånad sedan 30-talet när en stor börskrasch skedde.

Här nedan är en topp-5 lista över sämsta juni genom åren. Då ska man dock tänka på att beräkningen är gjord på slutkurs sista juni jämfört med slutkurs sista maj. Det säger ingenting om hur OMX har rört sig under månaden. T.ex. föll det som mest -15,9% i juni 2002, men återhämtade sig mot slutet av månaden. Inom parantes anges hur efterföljande juli har gått respektive år. I snitt har avkastningen varit -2,6% under juli, men det är bara fyra tillfällen. Tittar man på alla 11 år där juni slutat minus får man fram en snittavkastning på 0,2% på efterföljande juli månad, vilket inte heller är särskilt bra.

2008: -14,7%
2002: -7,9% (-11,0%)
1992: -7,7% (-5,5%)
1994: -7,1% (+7,3%)
2001: -5,1% (-1,2%)

söndag 29 juni 2008

Säsongsmönster maj-oktober del 6


I del 5 skrev jag: "Nu är vi framme i juni månad och nu bör ett negativt sentiment bita sig fast i marknaden som innebär en förnyad fallande trend. Jag förväntar mig en utveckling snarlik år 2001 och 2002 vilket innebär en nedsida på minus 20-30% de närmsta månaderna." Man kan lugnt säga att det blev ett negativt sentiment och en kraftig nedtrend under hela juni och utvecklingen ligger mellan hur det såg ut 2001 och 2002.

Faktiskt har det gått något snabbare än vad jag hade trott. Jag har ett bra tag tänkt mig att 700-nivån ska nås, men inte förrän september-oktober. Med tanke på att OMX nu bryter ned från en stor toppformation så ser det faktiskt troligt ut att den nivån nås redan om en månad. Nedgången från majtoppen blir då ungefär lika lång, i både tid och pris, som nedgången från oktobertoppen till januaribotten. Januari-maj kan ju ses som en halvvägsformation så det ser rätt tänkbart ut.

De flesta räknar nog med en större rekyl upp nu, jag tror de små som kan ske kommer slås tillbaka snabbt och skoningslöst. Oavsett så är det nog mest en tidsfråga innan 700-nivån nås och det blir nog snabbare än många tror. Även om det faller ned dit redan om en månad så ser vi troligtvis inte en större botten förrän tidigast oktober. Jag ser i princip ingenting som talar för köp i dagsläget.

Världsindex översikt vecka 27


Nedåt på bred front under den gångna veckan och något förvånande är det Dow Jones som tagit täten i den här nedgången. Ryssland fortsätter stå emot rätt väl och kan bjuda på ett bra köpläge om kursen kommer ned en bit till. Detsamma gäller för Japan som antagligen redan satt sin botten för i år och nu håller på att bilda en högre botten. Hong Kong (Kina) räknar jag med kommer ta ordentligt med stryk framöver. Dollarn ser nu mest ut att ligga i en flaggformation så risk att den bryter ned under 5,90 framöver.

Guldet glimmar återigen


Fortsätter på inlägget "Guldköp". Guldet har nu börjat ta fart uppåt och med stor sannolikhet kommer vi få se ny årshögsta över $1030 under hösten och kanske t.o.m $1200. Kursen har tagit sig över 50-dagars medelvärde som ser ut att börja vända uppåt inom kort. 200-dagars medelvärde fortsätter trenda upp och rekyler ned mot det är bra köplägen. Fortsatt gäller $940 på uppsidan som tillfälligt motstånd. I veckografen har MACD börjat vända upp och indikerar att botten är satt för den här gången. Guld bör därmed vara en av de bästa placeringarna närmsta halvåret.

fredag 27 juni 2008

När bottnar det? - del 2

I april skrev jag inlägget "När bottnar det?" där jag undersökte hur ofta det har skett större bottnar under det första kvartalet. Tydligt var då att det historiskt sett har varit ovanligt (se bild i tidigare inlägget) och att det därför var troligt med ny årslägsta. Det har vi nu fått då både januari- och marsbotten har brutits. Då är det väl fritt fram för uppgång nu då, när vi fått en ny botten? Nej, det är inte särskilt troligt. Än så länge har vi inte ens kommit in i det tredje kvartalet och en större botten sker i de flesta fall först under det fjärde kvartalet. Den här nedgången har alltså flera månader kvar innan någon botten är trolig. Det skulle kunna vara annorlunda i år, men varför skulle det vara det?

torsdag 26 juni 2008

OMXS30 27 juni


OMX är nu nere vid nacklinjen och min tanke är en liten motreaktion (begränsad till 20-40 punkter), men efter dagens svaga stängning lutar det åt att det bryter ned från formationen redan under fredagen. Faktiskt så stängde index under nacklinjen redan under torsdagen om man ser till enbart stängningskurser, räknat på hela staplar saknades det några ynka punkter. Det här är en såpass stor toppformation så lite slagig utveckling en bit under och ovanför stödet vore inte konstigt. I ett kortare tidsperspektiv, t.ex. 60-minutersgraf, är det ett rejält tryck ned helt utan tillstymmelse till rekyl så här långt men det är förstås ovanligt att det faller rakt ned en längre tid.

Min uppfattning är alltså att börsen snart kommer bryta ned ordentligt och för att upprepa mig väntar jag mig att de närmsta månaderna blir rejält negativa. Kortsiktigt dock osäkert då det redan fallit mycket på kort tid och befinner sig vid nivåer där det bör ske ett försök att "försvara" stöden. Bra längre köplägen får man nog däremot vänta med ett bra tag till innan den här nedgången är över.

Lite perspektiv...


Många undrar nog vad det är som händer med många av de svenska storbolagen när de faller hejdlöst var och varannan dag. För lite perspektiv kan vi titta på en graf över Volvo som sträcker sig över 25 år. Visst, aktien har halverats räknat från toppen förra året och det låter förstås rätt extremt. Men samtidigt måste man se till en längre rörelse och tittar man då på en lång graf så ser man att aktien mångdubblades på bara några år och bara sista året innan toppen dubblades värdet.

Sedan 2003 har det varit en rätt behaglig bullmarket med låg volatilitet där många av storbolagen har gått extremt bra och vad vi ser nu är helt enkelt en korrektion, precis som alltid sker. Sett till en långsiktig trend i Volvo så ser man också att kursen mycket väl skulle kunna halveras även från dagens nivå. Så även om värderingar och senaste årets ras lockar till köp i många aktier så gör man nog klokt i att vara lite försiktig tills det lugnar ned sig lite.

tisdag 24 juni 2008

Latinamerika


För ett tag sedan skrev jag om Brasilien och Mexiko, lägger här in uppdaterade grafer för bägge indexen. När det gäller Brasilien till att börja med så sker nu en avstämning av de tidigare topparna som bröts i slutet av april. Tidsmässigt ser det ut att kunna bottna när som helst och MACD börjar komma ned på lika låga nivåer som i augusti förra året och januari i år. Dessutom möter 200-dagars medelvärde upp en bit ned och det pekar fortfarande ut trenden som stigande.

Mexiko har inte fått den fart jag hade hoppats på, men scenariot har egentligen inte ändrats. Även här gäller att MACD kommit ned på nivåer där tidigare större vändningar har skett. Tidsmässigt skulle en botten inom kort stämma bra överens med botten från augusti förra året och botten i januari i år.

Sammanfattat tycker jag bägge indexen just nu är rätt synkade och bjuder på ett väldigt bra köpläge. Jag bedömer att Latinamerika är en av de marknader med bäst potential närmsta månaderna.

måndag 23 juni 2008

OMXS30 24 juni


Nedtrenden håller i sig och förra rekylen blev bara cirka 30 punkter under några få dagar. I mars-april fick jag lite signaler om uppgång, men då flera längre indikatorer pekade på fortsatt nedtrend misstänkte jag att det var en tillfällig uppgång. I dagsläget ligger samtliga variabler jag tittar på i nedtrend och så länge det tillståndet består håller jag mig långt från köpknappen. Sedan toppen i maj strax under 1040 har det tappat i snabb takt, men man ska komma ihåg hur mycket det tappade på kort tid i höstas och början av året utan några större rekyler. Notera även MACD-indikatorn där det finns gott om utrymme innan det blir lika "översålt" som i november eller januari.

Kortsiktigt nu börjar vi dock närma oss marsbotten där även nacklinjen i den stora huvudskuldran finns. Faller det vidare ned mot 880-900 närmsta dagarna bör det finnas utrymme för en motreaktion, innan nacklinjen punkteras. Nya negativa positioner bör inte tas just nu utan sker bäst vid upprekyler.

Ifall någon har missat det så kan jag påminna om att mitt mål för OMX är 700-nivån. Jag vill dock poängtera att jag inte försöker pricka en exakt botten. Det vänder när det vänder och då kan man lugnt köpa in sig även om man har missat den första biten av uppgången.

söndag 22 juni 2008

Världsindex översikt vecka 26


Dow Jones har tagit täten i den här nedgången och närmar sig nu tidigare botten. Fortfarande finns det inte mycket som talar för någon större uppgång, däremot blir det säkert någon kortare uppstuds när det närmar sig ny årslägsta. Japan håller sig fortfarande uppe rätt bra, kanske är botten redan satt där och en högre botten kommer bildas närmsta månaderna. Som jag skrivit tidigare har jag ett scenario där Japan kan dra upp rejält och då vara ett ledande index i nästa uppgångsvåg. Annars är det fortfarande Ryssland som ser bäst ut och fortfarande trendar på uppåt, trycks index ned mot 2200 kan det nog vara ett bra köp.

torsdag 19 juni 2008

Årtiondets toppformation


Det har varit dåligt med uppdateringar då jag varit sjuk ett tag, blir mer efter midsommmar. Tänkte bara lägga in en veckograf som visar den stora huvudskuldra-formationen som bildats i OMX under drygt 2 års tid. Bryter den ned är målet strax ovanför 600, men det får man nog ta med en nypa salt. Det viktigaste som jag ser det är själva riktningen, exakt var det bottnar är inte lika intressant. Som jag ser det så "måste" index ned under nacklinjen som kommer dra som en magnet. Om det sedan verkligen bryter ned ordentligt eller om det blir en falsk säljsignal återstår att se, men det kan knappast bli någon uppgång innan 900-nivån testas.

Trevlig midsommar!

onsdag 11 juni 2008

OMXS30 10 juni


För en vecka sedan skrev jag om OMX som stängde under 50-dagars medelvärde och 990 som jag ser som en nyckelnivå. Det har nu lett till en snabb nedgång på några få dagar och vi kommer definitivt få se nya årslägstanivåer framöver. Nu är 990 ett viktigt motstånd istället, men jag tror inte det kommer orka upp så högt vid en rekyl. 50-dagars medelvärde börjar nu trenda nedåt och kommer peka ut trenden på ett bra sätt. Säsongsmönstret som jag har skrivit om följs väldigt väl just nu och det pekar på att det kommer fortsätta trenda ned i liknande takt. En bra jämförelse är att titta på nedgången oktober-november och december-januari. Det innebär alltså att nedgången från maj-toppen knappt är halvvägs. Däremot är det nu fem minusdagar på raken och det har tappat många procent så en upprekyl på några dagar kommer säkert när som helst, men för egen del använder jag det som säljlägen.

tisdag 10 juni 2008

Björnar och tjurar


Börsen överraskar ofta och det finns ingen som sitter inne med något facit om kommande börsutveckling. Det gäller att vara flexibel och anpassa sig efter vad marknaden hittar på och inte låsa sig helt vid ett scenario. För ungefär en månad sedan skrev jag, på annat ställe, nedanstående text som är fortsatt aktuell och sammanfattar min syn rätt bra. De senaste veckorna tycker jag bulltecknen har försvagats påtagligt då det inte har orkat bryta upp på allvar. På vissa punkter har jag lagt in länk till tidigare blogginlägg där det finns mer information:

Jag tänkte summera ett antal faktorer som jag tittar på och anser vara viktiga för utvecklingen framöver. Det är både saker som talar för uppgång och saker som talar för nedgång. Läget är ju sällan glasklart utan man får försöka bedöma vad som är viktigast och vilken sannolikhet de olika faktorerna ger. Det finns förstås mängder av fler saker än de jag radar upp här, men man behöver inte krångla till det i onödan.

Bulltecken

- Panikbotten i januari följt av ett svagt försök på nedsidan i mars
- Snittet för en nedgång i både tid och pris är uppnått
- Bra stöd runt 900-nivån
- Utvecklingen sedan botten kan tolkas som en jämviktsfas där köparna nu tar överhand och det bryter upp.
- Det ser fortsatt väldigt likt ut bottenläget år 2006 (om man bortser från en del viktiga skillnader)

Beartecken

- MA200 pekar ned och indikerar fallande trend
- Vi är nu inne i den svaga perioden maj-oktober som sällan ger större uppgångar
- En större botten sätts väldigt sällan under första kvartalet
- En svag nov-april har historiskt gett en svag utveckling efterföljande 6 månader
- Utvecklingen sedan botten kan lika väl tolkas som en konsolidering/svag rekyl sett i ett längre perspektiv
- Potentiell stor HS-formation som är under bildande

Själv lutar jag fortsatt åt bearhållet (ganska rejält) då jag tycker de faktorerna väger betydligt tyngre, men marknaden kan ju ha en helt annan uppfattning :)
En sammanvägd bedömning av flera faktorer gör att jag (fortfarande) siktar på ned mot 700-nivån vilket tidsmässigt skulle kunna inträffa runt september-oktober. Exakt nivå i slutändan är dock inte så intressant utan man får ta det som det kommer. Det viktiga är att trenden fortsatt är fallande och än så länge finns inga indikationer på att den är på gång att vända.

söndag 8 juni 2008

Guldköp


Jag hade egentligen trott att det skulle bli en push nedåt under 200-dagars medelvärde för att sedan vända upp, men jag börjar tvivla på att så kommer ske. Istället kan det nog vara så att botten sattes i början av maj och det konsoliderar ett tag till innan det bryter upp till nya toppar senare i år. Senaste två veckornas nedgång ser ut som en svag rekyl vilket man kan se i MACD-indikatorn som inte har tappat alls lika mycket. Det är alltså en slags positiv divergens mellan priset och indikatorn. Jag anser det är bra köpläge nu men kanske inte att köpa på sig allt för stora positioner då det kan fortsätta pendla runt de här nivåerna flera veckor eller ett par månader. Nivåer att ha koll på är 840 på nedsidan och 940 på uppsidan, mellan de nivåerna är det konsolidering så optimalt köper man så nära 840 som möjligt.

Världsindex översikt vecka 24


Den gångna veckan slutade rejält negativt i framför allt USA medan Japan och Hong Kong höll upp betydligt bättre. Det kommer korrigera sig på måndag när fredagens nedgång i USA biter sig fast i övriga index. Ryssland är det enda index som egentligen ligger i en upptrend och där medelvärdet fortfarande pekar upp. I övriga index är medelvärdet fallande och har de senaste veckorna dessutom stämts av underifrån. Japan befinner sig precis uppe vid sitt nu och det markerar nog toppen även där. Jag räknar med att flera index kommer söka sig ned mot sina respektive lågpunkter från tidigare i år. En del kommer säkert hålla sig ovanför medan andra kommer ta mer stryk, bland annat OMX.

onsdag 4 juni 2008

OMXS30 4 juni


OMX slutade -1,44% idag och stängde därmed under 50-dagars medelvärde samt 990 som jag ser som viktig nivå. 20-dagars medelvärde har nu börjat vika ned för första gången på flera månader och kommer nu peka ut trenden som nedåt. På nedsidan är det 940 som är nästa anhalt. På uppsidan är 1010 nu en viktig nivå som inte bör överskridas. Ytterligare bekräftelse på nedtrenden kommer när/om 50-dagars medelvärde också vänder nedåt.

måndag 2 juni 2008

Säsongsmönster maj-oktober del 5


En uppdatering av säsongsmönstret visar att det följer "planen" väldigt väl. I del 4 skrev jag att det bör hålla sig runt 1000-1030 under resterande delen av maj och det har det gjort. Nu är vi framme i juni månad och nu bör ett negativt sentiment bita sig fast i marknaden som innebär en förnyad fallande trend. Jag förväntar mig en utveckling snarlik år 2001 och 2002 vilket innebär en nedsida på minus 20-30% de närmsta månaderna.

Som tidigare är röd kurva ett snitt av de 4 tidigare årens maj-oktober period då föregående vinterhalvår slutat minus. Svart kurva är inledningen av maj-oktober perioden i år och hittills har det följt snittutvecklingen väl.

söndag 1 juni 2008

Toppkänning 3


Förra gången visade jag amerikanska S&P-index. Denna gången får OMXS30 illustrera mina tankar. Upprekylen sedan botten i mars är troligtvis över och toppen sattes 19 maj vid knappt 1037. Det fanns då tydliga divergenser som varnade att kraften inte riktigt fanns för att dra vidare uppåt. Det blev nästan också en avstämning av ett viktigt motstånd som ligger ca. 10 punkter högre upp. Min uppfattning är att många förväntat och forfarande förväntar sig att det ska orka upp en gång till mot 1050-1070, vilket jag inte tror. Efter toppen halkade det tillbaka ned en bit för att sedan rekylera upp något under förra veckan. Senaste dagarnas utveckling ser inte alls stark ut, index försökte upprepade gånger bryta upp men misslyckades.

Tittar man på MACD-indikatorn så har den stannat av men är fortfarande nedåtriktad trots flera uppdagar. Allt kan förstås hända men det ser verkligen ut som senaste dagarna varit en svag rekyl och nästa nedgångsvåg är på gång att starta rätt omgående. Notera även att index har brutit ned från och stämt av en stigande kil så det bör bli fart nedåt snart. Som jag har visat flera gånger så ser jag ca. 990 som en viktig nivå, väl under där bekräftas att en ny fallande trend etablerats.

Världsindex översikt vecka 23


De negativa Key reversals som bildades i veckografen bekräftades inte under den gångna veckan. De flesta index höll sig uppe och avslutade veckan med högre kurser. Framför allt visar Japan styrka och jag tror det är en marknad man ska hålla ögonen på framöver, botten kan mycket väl vara satt där. Svenska OMX ser däremot lite mer hängig ut liksom Hong Kong. Dollarn vände upp gentemot kronan och där är en tydlig 123-low som är en vändningsformation, troligtvis har vi sett botten där för ett tag.

Juni månad


Maj månad slutade med en uppgång på +1,9% vilket blev andra plusmånaden på raken. Det är dock en seg uppgång som inte direkt kommer någonstans och det blev en reversal i månadsgrafen. Bifogad graf visar hur juni månad har slutat varje år sedan 1984. I snitt har månaden gett en uppgång på +0,5% och det har blivit vinst 58% av åren. Det är inte särskilt bra siffror vilket gör det till en av de sämsta månaderna under året. Det ser också ut som att månaden i hög grad styrs av om det är bull- eller bearmarket. Det gör i och för sig andra månader också men i varierande grad. Jag förväntar mig att årets upplaga kommer sluta negativt.