Guldmarknaden

Jag gör ett tillfälligt inhopp på bloggen, tänkte visa några intressanta grafer över guldmarknaden där jag ser störst potential framöver.

Guldet har haft en tendens att gå starkt under det andra halvåret nästan varje år sedan 2001 då nuvarande bullmarket inleddes. Ofta startar det kring augusti-september och den botten som sattes i slutet av juli var antagligen startskottet för i år. 2008 blev höstrallyt inställt på grund av finanskrisen, eller rättare sagt blev första försöket misslyckat men sedan kom det ändå ett vinterrally som tog guldet nästan upp till ny ATH. Man kan lugnt säga att guldet presterar klart bättre än aktiemarknaden. Förra hösten bröt priset upp från en omvänd huvudskuldra (som konsolideringsformation) och målet är inte riktigt uppnått än.



Storleken på uppgången går förstås inte att veta, men det skulle inte förvåna om guldet är på gång att inleda en parabolisk rörelse. Då bör det kunna bli en liknande rörelse som 2005 och 2007. Vid de tillfällena nådde priset 36 respektive 28 procent över MA200. Jag ser därför $1500 som ett klart möjligt mål för guldet till vintern.

En graf nedan över GDX som är ett index över gruvbolagen visar på en rejäl ackumulation senaste 2 åren. Det ger en bra bekräftelse att trenden är sund och kommer fortsätta.



Ytterligare en graf över gruvbolagen inom guldsektorn. Lägg märke till att kursen sökt sig upp mot 2008-toppen upprepade gånger. Ett brott över ~500 kommer antagligen ge en rejäl rörelse och 50-100% upp under 1-2 års tid ser rimligt ut. Notera även att det även bildats en större triangelformation senaste året, så det är två konsolideringsformationer av olika dignitet som kan ge en explosiv rörelse när kursen bryter ut.

Marknadsläget

Lägger in lite blandade grafer för att få en översiktsbild av hur marknaderna ser ut runt om i världen just nu. De ledande börserna har divergerat en del på sistone. Alla har förstås stigande MA200 och de flesta även stigande MA50, men det är inte längre en unison stigning. Japanska Nikkei ser dock riktigt risig ut och efter att ha toppat redan i augusti är index nu nere vid MA200 och MA50 har trendat ned i cirka 2 månaders tid.

Tyska DAX-index ser också tveksamt ut och årshögsta, så här långt, sattes i oktober, index ser ut att vara på väg att tappa MA50 som då kan vända ned. De flesta andra index har däremot satt en ny topp rätt nyligen men mönstret är att det skett under rätt påtagliga divergenser. Det gäller bland annat Hang Seng, ryska RTS, USA-indexen och svenska börsen. Kinesiska börsen ser lite annorlunda ut där en topp sattes i början av augusti och sedan föll det kraftigt under några veckor. Shanghai-börsen har sedan klättrat upp en bra bit igen, men har inte lyckats ta sig upp till någon ny topp.

Det ser ut som det kan bli en vända ner på börsen den närmsta tiden, men förhoppningsvis utvecklar det sig inte till någon större nedgång. Det vanliga mönstret efter vändningar som i år är att det trendar upp under flera år.

Guld ser ut att vara redo för en kortare paus, men ser annars ut att ha minst halva uppgången kvar sedan utbrottet över $1000-nivån. Alltså upp mot $1400 efter en förmodad paus.

Dollarindex bröt ner på nytt igår och trenden är ju tydlig. Kommer inte några större signaler om förändringar från Fed fortsätter kanske pressen ned mot 2008 års low kring 70-71. Får se korrelationen mellan dollar och börs bryts, annars krävs ett snapback-rally i dollarn om börsen ska falla tillbaka.

Goldman Sachs var en ledande indikator i början av året och satte då en högre botten när börsen som helhet satte lägre botten. Nu under hösten satte aktien (och sektorn som helhet) en topp i oktober och har de senaste veckorna haft problem att ta sig tillbaka upp. Istället är MA50 på g att vända ned och utan den här sektorn får nog börsen det svårt att klättra vidare just nu.

S&P 500


Nikkei


DAX


Hang Seng


Shanghai


Ryssland


Guld


Dollarindex


Goldman Sachs

Guld

Guldet har fortsatt rusa uppåt de senaste veckorna och nådde $1150 som högst häromdagen. Rekylerna har varit korta och små sedan det bröt upp över $1000-nivån och antagligen blir det inte heller någon större rekyl (mer än ~5%) än på några månader. Det finns flera faktorer som talar för det, däribland säsongsmönstret och den stora omvända huvudskuldran som har mål närmare $1400.

I en så här stark trend så är det dessutom troligt att vi kommer få se en kraftig överreaktion den sista biten. Tittar man på uppgången 2005-06 och 2007-08 så skedde inga rekyler då heller under de sista månaderna och det drog rätt upp. Avståndet mellan priset och MA40 i veckografen var då +36 respektive +28% när det toppade och en större rekyl startade. Det kan jämföras med nuläget där avståndet är +17%.

Jag räknar med att det är flera månader kvar av den här starka trenden och guldet kan då ta sig upp mot minst $1300 under första kvartalet 2010. Där omkring är avvikelsen till medelvärdet närmare +30% och då börjar det närma sig en större rekyl. Medelvärdet stiger förstås med guldets uppgång så nivåerna förskjuts uppåt hela tiden. Det är ju förstås omöjligt att sia om en exakt nivå, mest relevant är snarare att guldet ännu är långt ifrån så "överköpta" nivåer som det bör bli vid en topp.

Guld

Guldet ser fortsatt bra ut efter att ha brutit upp i september. Första varning på nedsidan om det skulle falla tillbaka under $1000-980 och under $950 skulle inte se alls bra ut. Så länge det inte sker kan man glida med uppåt, vill det sig väl blir det en liknande uppgång som hösten 2007 då det steg 50% under ett halvårs tid.

Säsongsmässigt brukar det bli en liten paus under andra halvan av oktober för att sedan gå starkt resten av året, så exit blir nog först en bit in på 2010.

För längre graf, se tidigare inlägg.

Guldet bryter upp

Efter att ha handlats i en konsolidering det senaste halvåret är guldet nu på gång igen och kan ha startat nästa större rörelse uppåt. Veckografen ovan visar den bullmarket guldet befunnit sig i de senaste 8 åren och de pauser som skett med jämna mellanrum. Jag har tidigare skrivit om att guldet ofta går starkt under hösten och september är den säsongsmässigt starkaste månaden. Ofta sker därefter en liten rekyl/paus mot slutet av oktober innan det fortsätter starkt minst fram till årsskiftet.

Den längre trenden är alltså klart stigande och efter en långvarig konsolidering kan det vara dags för ett utbrott uppåt vilket även har stöd av säsongsmönstret. Grafen nedan visar guldet i ett dagsperspektiv och där har priset brutit upp från en triangelformation och det ger en målkurs en bra bit upp. Dessutom har det bildats en stor omvänd huvudskuldra som en fortsättningsformation vilket ger en ännu högre målkurs när $1000-nivån tas ut.

Guld

Guldet har under många år legat i en kraftfull bullmarket och i mars 2008 nåddes 1034 som högsta nivå. En rätt rejäl nedgång under 2008 följdes av förnyat köptryck och för några månader sedan nådde priset återigen upp över 1000-nivån. Sett i ett större perspektiv ser det senaste årets utveckling ut som en paus och isåfall börjar det bli dags för en ny större rörelse på uppsidan. I höstas såg det ett tag ut som att trenden höll på att vända och MA200 började vika nedåt, men att det nu vänt uppåt igen är ett tydligt styrketecken.

Så länge priset håller sig ovanför cirka 850 ser det därför ut som ett bra läge att köpa på sig guldpositioner och invänta en eventuell etablering över 1000-nivån. Som minst bör det bli ett försök att forcera den nivån och vill det sig väl kan man vara med på en rörelse på 30-50%.

Värt att nämna är också att guldet de flesta år har gått väldigt starkt under hösten, se inlägget Höstrally i guldet. Ett undantag var 2008 då det bjöds på snabba kast både upp och ned, men då var det också extrema förhållanden på alla marknader. De flesta tidigare år har en botten inträffat runt juli-augusti.

Guldet utmanar sin fallande trend

Guldet har de senaste veckorna lyft en del och är kanske på gång att bryta uppåt, men denna rörelsen ser rätt svag ut än så länge. Priset är egentligen kvar på ungefär samma nivå som när jag skrev om guldet i december (något högre nu) och vad man kan lägga märke till är att det fortfarande är fallande toppar och bottnar. Guldet har inte lyckats forcera oktobertoppen vid $936 och har nu stött emot trendtaket från början av 2008.

Dessutom bildas det nu en negativ divergens i MACD gentemot priset och med tanke på att topparna har skett med jämna mellanrum ser det troligt ut att det på nytt faller tillbaka ned. På den positiva sidan är att MA50 trendar uppåt och MA200 har börjat plana ut, så det är läge att ha koll på hur nedgången kommer se ut. Här vid $900-nivån ser guldet alltså inte alls köpvärt ut, bättre då att invänta ett nytt översålt läge. Tradar man själva guldet kan det dessutom fortfarande vara intressant att ta en short position här.

Eftersom jag har fått lite förfrågningar om just guldet då en del har guldfonder i PPM vill jag påpeka att det jag visar här är själva guldpriset. I stort sett alla guldfonder investerar i guldbolagsaktier och utvecklingen kan därför skilja sig en del åt i perioder, beroende på börsutveckling och andra faktorer.

Guldet i början av en bear market?

Det var ett bra tag sedan jag skrev något om guldet och främst beror det nog på att jag haft svårigheter att tolka läget. Rent fundamentalt är det ganska lätt att argumentera för att guldet borde sticka iväg uppåt rätt kraftigt med tanke på att räntan sänkts till nära 0 vilket kan driva upp inflationen framöver. Vad vi har sett senaste månaderna är dock det omvända då inflationen fallit och det istället verkar finnas risk för deflation. Det finns olika uppfattningar om det så vi får helt enkelt se.

När jag däremot tittar rent tekniskt på guldet så ser jag stor risk för att priset nu håller på att toppa och är i början av en bear market. Årets topp sattes i mars i år och det har sedan dess successivt bildats lägre toppar och bottnar. Just nu är priset uppe kring sitt 200-dagars medelvärde (MA200) och ofta ser det ut så här innan en kraftigare nedgång är på gång. Sedan ett tag tillbaka trendar MA200 nedåt och pekar alltså ut trenden som nedåtriktad och det är då vanligt att det blir en sista push upp för att stämma av medelvärdet underifrån.

Guldet ser alltså inte särskilt fördelaktigt ut för ett köp i dagsläget och snarare är det intressant med en kort position. I första hand är siktet inställt på att senaste botten vid $680 ska testas, men det kan bli mer än så längre fram. Skulle priset istället hålla sig uppe någorlunda och vända upp MA200 så är scenariot överspelat, men i dagsläget pekar sannolikheten på fallande guldpris.

Guldet på gång igen

För någon månad sedan bildade guldet en omvänd huvudskuldra, men efter ett misslyckat försök att bryta upp föll det istället rätt ned till en ny botten. Ett stöd vid 770 bröts då vilket målade upp bilden av en stor toppformation och betydligt lägre kurser. Men återigen tvärvände det istället och det blev en falsk signal och ett starkt rally som följd. En så snabb uppgång kräver en paus och en viss rekyl/konsolidering vilket vi ser nu. Av allt att döma var det trots allt höstuppgången som startade i början av september och senare i vinter bör ett test av 1000-nivån kunna ske. Förhoppningsvis kan det komma ned ytterligare en bit, men den rekyl som sker nu ser jag som bra köpläge.

Guld - köptrigger inför höstrallyt

Guldet har återhämtat sig något efter det kraftiga fallet som inleddes i mitten på juli. Om senaste uppgången bara är en rekyl och avstämning på det nedbrott som skett, eller om det är starten av en ny större uppgång är omöjligt att säga. Däremot har det nu bildats en omvänd huvudskuldra och med tanke på säsongsmönstret med höstuppgång så bör det finnas en god möjlighet att botten faktiskt är satt. Trigger för det här blir när guldet tar sig över $840 och siktet är då inställt på cirka $900 i första hand med möjlighet till ännu högre efterhand. Åt andra hållet skulle det inte se särskilt bra ut om kurser söker sig ned under $800 igen, då kommer återigen $650 i spel.

Guld 21 augusti

Under föregående vecka såg jag en möjlighet att guldet skulle studsa upp vid en tänkt kanalbotten (ca $815) vilket jag såg som en viktig nivå som inte fick tas ut. Tyvärr blev det bara en tillfällig uppstuds under 1-2 dagar för att sedan falla kraftigt igen och bryta ned. Istället blev det en ny vändning vid $775 som sammanfaller med en botten vid konsolideringen i vintras och kursen har nu snabbt tagit sig tillbaka upp ovanför kanalgolvet.

Jag är lite splittrad till guldet just nu då nedgången varit kraftigare än beräknat och kan ses som en stor toppformation med mål kring $650. Vad som talar emot det är förstås säsongsmönstret med uppgång under hösten som jag skrev om i inlägget "Höstrally i guldet". Visserligen har det tappat lite mer än beräknat och jämfört med tidigare årgångar, men den snabba vändningen tillbaka upp igen indikerar att höstrallyt trots allt kan bli av.

Jag är alltså försiktigt positiv till guldet, men man bör vara öppen för att det trots allt är en toppformation vi bevittnar just nu. Viktiga nivåer att ha koll på är den nybildade botten vid $775 och knappa $850 på uppsidan. Så länge guldet håller sig under $850 kan nuvarande rekyl ses som en avstämning av nedbrottet och är därmed ett bra säljläge. För egen del tycker jag säsongsmönstret gör att det lutar över åt ett bullish scenario och därmed är det köp som gäller.

Höstrally i guldet - del 2

I första inlägget Höstrally i guldet tittade jag närmare på mönstret med en botten runt augusti månad för en uppgång under hösten. Kursen har nu i veckografen sökt sig ned en bit under 50-veckors medelvärde som tänkt. I dagsgrafen har det idag fallit ned mot en tänkt kanalbotten i en stor flaggformation och just nu ser det ut att finnas en god möjlighet att det blir en hammer-formation idag (positiv reversal). Det ger då en bra kortsiktig trigger för att köpa in sig inför ett förväntat höstrally. Ska dock säga att håller inte $800 de närmsta dagarna så faller hela scenariot och då är det mer troligt att det faller ned mot $650 framöver.

Höstrally i guldet

Guldet startade sin bullmarket i början av 2001 och befinner sig fortfarande i en stabil upptrend. Ett återkommande mönster som kan noteras är att det varje år sedan dess har gått upp under hösten. Jag har då inte räknat med 2001 då nuvarande bullmarket startade, men även då skedde en hyfsad uppgång under hösten även om den inte är lika tydlig. Med undantag av 2006 så har uppgången startat runt juli-augusti varje år och fortsatt i flera månader. 2006 startade det istället först i oktober och egentligen är årets utveckling mest lik just 2006. Bägge åren föregicks av en rejäl uppgång på cirka 8 månader där lutningen var betydligt brantare än den underliggande längre trenden, se markerade gröna områden. På grund av den kraftiga stigningen föll det därefter tillbaka för att stämma av 50-veckors medelvärde och det är i just det läget guldet nu nästan befinner sig.

Med detta mönstret som underlag ser alltså guldet ut som en bra placering under hösten. Tajming-mässigt hade det varit bra om det faller ned strax under medelvärdet där man köper in sig. Lägg även märke till RSI-indikatorn som inför varje höstuppgång fallit ned mot 40-nivån och där är vi snart igen.

Guldet glimmar återigen

Fortsätter på inlägget "Guldköp". Guldet har nu börjat ta fart uppåt och med stor sannolikhet kommer vi få se ny årshögsta över $1030 under hösten och kanske t.o.m $1200. Kursen har tagit sig över 50-dagars medelvärde som ser ut att börja vända uppåt inom kort. 200-dagars medelvärde fortsätter trenda upp och rekyler ned mot det är bra köplägen. Fortsatt gäller $940 på uppsidan som tillfälligt motstånd. I veckografen har MACD börjat vända upp och indikerar att botten är satt för den här gången. Guld bör därmed vara en av de bästa placeringarna närmsta halvåret.

Guldköp

Jag hade egentligen trott att det skulle bli en push nedåt under 200-dagars medelvärde för att sedan vända upp, men jag börjar tvivla på att så kommer ske. Istället kan det nog vara så att botten sattes i början av maj och det konsoliderar ett tag till innan det bryter upp till nya toppar senare i år. Senaste två veckornas nedgång ser ut som en svag rekyl vilket man kan se i MACD-indikatorn som inte har tappat alls lika mycket. Det är alltså en slags positiv divergens mellan priset och indikatorn. Jag anser det är bra köpläge nu men kanske inte att köpa på sig allt för stora positioner då det kan fortsätta pendla runt de här nivåerna flera veckor eller ett par månader. Nivåer att ha koll på är 840 på nedsidan och 940 på uppsidan, mellan de nivåerna är det konsolidering så optimalt köper man så nära 840 som möjligt.

Guld

Lägger in en graf som visar guldets utveckling de senaste 3 åren. Jag lade märke till att utvecklingen senaste året är väldigt likt hur det såg ut 2005-2006. Det skedde då en uppgång, följt av en konsolidering och sedan en ny lika stor uppgång. Där toppade det ut och föll snabbt ned mot 200-dagars glidande medelvärde och den tidigare konsolideringsnivån. Med start förra sommaren har guldet upprepat samma resa och efter toppen i mars sker nu en rekyl. Ett köp vid den tidigare konsolideringen och där 200-dagars möter upp ser alltså bra ut. Exakt nivå är svårt att säga, men halkar det ner runt $800 närmsta veckorna/månaderna så är det värt att testa ett köp. Om det sedan fortsätter upp snabbt eller om det blir en större konsolidering är förstås omöjligt att säga, det får man ta då. Notera även MACD-indikatorn som börjar närma sig lika låga nivåer som 2006.

Guld dagsgraf

Lägger in även en dagsgraf över guldet som visar lite mer detaljer. Under $900 ser jag som ett bekräftat brott ned och då avvaktar jag lägre nivåer innan köp blir aktuellt. Över $950 däremot innebär att det bryter upp från en omvänd huvudskuldra och tar sig tillbaka upp över den brutna trendlinjen. Då kommer jag köpa in mig och sikta på en ny högre topp över $1030-nivån.

Guld 080421

Det har inte hänt så mycket med guldet sedan jag skrev sist. Det blev en rekyl upp mot $950-nivån, vilket blev en bra avstämning av den brutna trendlinjen. Samtidigt har en 123-setup bildats i veckodiagrammet vilket pekar på en ny nedgång. Området $770-800 ser troligt ut och där kommer jag nog gå in i köpposition. Drar det istället upp över $950 inom kort kan det nog vara läge att gå in då istället för då kommer årshögstatoppen utmanas.

Guld

Metaller och råvaror har tappat en hel del de senaste veckorna. Guldet bryter idag ner från en toppformation och faller ur sin uppåtgående trend som varat sedan i höstas. Ser ut att bli ytterligare nedgång framöver, lämpligt målområde runt 770 där det kanske kan bli intressant med ett köp.

Guldet toppat?

Som jag skrev för 2 veckor sedan så ser det ut som att guldet har toppat, men det står kvar på ungefär samma nivå fortfarande. Vad man däremot kan se är att det har bildats en tydlig negativ divergens mellan priset och RSI-indikatorn (eller valfri annan momentumindikator). Det i sig är bara en varningssignal, det händer förstås att det fortsätter gå upp ändå, men kombinerar man med andra variabler ökar träffsäkerheten. Just nu har det bildats en 123-setup som är en trendvändningssignal. Jag går inte in på exakta regler just nu, men förenklat uppstår den när en topp bildas, det sker en rekyl och sedan en ny uppgång som inte når upp till den tidigare toppen. Det visar alltså att köpkraften har mattats av och risken ökar då för en fortsatt rekyl ned.

Det ser alltså ut som att guldet kan komma att tappa framöver och viktiga nivåer är då 850 och 770. Sett i ett längre perspektiv ligger guldet i en kraftig upptrend och en nedgång mot 770 (ca -10%) kan ge ett riktigt bra köpläge. Bland annat finns det guldfonder och dessa handlas även i PPM. Nackdelen med dessa är att de består av guldaktier och de rör sig inte exakt som själva metallpriset gör. Observera att bifogad graf är en veckograf.