OMXS30 21 november

OMX har brutit ner och mitt positiva scenario har förstås blivit felaktigt. Vad man kan konstatera är att index sedan toppen är -56% räknat på stängningskurser och än så länge är årslägsta från den 27 oktober. Utan tvekan är den här globala krisen en av de värsta på mycket länge och börsen visar det tydligt genom att ha slagit flera smått otroliga rekord i år, vilket beror på den rekordhöga volatiliteten. Övergripande är nedgången dock rätt lik flera tidigare stora nedgångar, vilket syns i nedanstående inlägg.

Med risk för att sticka ut hakan lite väl mycket nu så ser jag faktiskt vissa saker som talar för att hela nedgången börjar gå mot sitt slutskede. Det är dock ingen idé att gå händelserna i förväg för stora bottnar tar ofta en längre tid att bilda på flera veckor till flera månader och man gör säkrast i att invänta bekräftelser. Mer information om detta i senare inlägg, först måste säljtrycket i ett kortare tidsperspektiv börja avta.

Det är nog lätt att uppfatta som att jag varit lite väl positiv den senaste tiden, och det har visat sig vara misslyckat senaste veckan. Som jag ser det gäller det dock att inte bli fartblind i ett sådant här läge. Självklart kan det falla mycket mer men det vore smått otroligt om det fortsätter ner med den här takten och den här kraschen blir då outstanding vid en jämförelse. När jag tidigare i år varnade för rejäla nedgångar (vilket jag inte var ensam om), var nog många skeptiska till de nivåer som då nämndes för sentimentet var fortfarande alltför bullish. Nu har det snarare svängt om och få vågar tro på någon uppgång utan att det krävs en urblåsning på ytterligare flera hundra punkter. Kom ihåg att det inte ens under depressionen gick spikrakt ner, nedgången då hade ett flertal större rekyler insprängda.

Det behöver inte betyda att det måste bli en rekyl just nu (vilket vi har sett bevis på den senaste veckan), men med tanke på att det finns en mängd divergenser, och nu även tecken på utmattning i utförsäljningarna, ser jag fortfarande en bra möjlighet till försiktiga köp, om vissa saker faller på plats! (se nedan). Tyvärr medför volatiliteten att det kan svänga många procent i fel riktning utan att egentligen förändra scenariot, så det viktigaste är att hantera sin positioner på ett bra sätt.

Till sist lite kommentarer till grafen som är en jämförelse med botten 2006 och nuläget. Läget är förstås ett helt annat nu då vi är i en bear market medan det 2006 fortfarande var en bull market, men det finns liknande tendenser i indexrörelsen nu. Efter en kraftig upprörelse (punkt 4 till 5) faller index snabbt tillbaka ned, men MACD bekräftar inte den rörelsen. Det har skett några tillfällen tidigare i år vilket jag visade i inlägget 13 november. Det här tyder alltså på att nedrörelsen i oktober var den kraftigaste och att det vi ser nu är ett återtest av botten. Vad som krävs nu är att det kommer en eller flera uppdagar som vänder upp MACD-kurvan, så länge det inte sker kan man lika väl stå vid sidan av. Misstaget jag själv begick var att försöka komma in tidigare i rörelsen genom att tajma i ett kortare tidsperspektiv. Notera för övrigt att torsdagens stapel återigen var en "hammer", vilket skedde även i tisdags men den följdes aldrig upp. Så länge MACD pekar ner är jag alltså neutral men så fort den vänder upp är det ett bullish scenario som gäller.