Mäktig reversal

Torsdagens OMX-inlägg blev synnerligen vältajmat då de första signalerna för uppgång kunde skönjas. De amerikanska börserna fixade till en ordentlig Key Reversal under rätt hög volym vilket är klart positivt och det mesta talar för att en tillfällig botten nu är satt. Torsdagens rörelse var i princip så perfekt det kan bli då USA bröt ned under de tidigare oktoberbottnarna och en ny krasch stod för dörren. Säkerligen låg det många stoploss-ordrar vid de nivåerna och istället vände det tvärt och fångade in de som shortade på utbrottet som istället fick börja täcka med köp. Samtidigt stegar då köpare in i marknaden och det drivs snabbt på uppåt och utan egentligen något som kan hindra det.

Det falska utbrottet och den key reversal som uppstod är tillräckligt intressant i sig, men det finns ytterligare faktorer som starkt talar för en botten. VIX-index som är överst i grafen har bildat en huvudskuldraformation och har alltså inte nått upp till oktobertoppen trots att index nått ny årslägsta. Ännu bättre ser det ut om man tittar på New Lows (längst ner i grafen) där det var rekordmånga aktier som satte ny 52-veckorslägsta vid första botten i oktober. Vid den andra var det en mycket lägre nivå och likadant nu vid den här botten. Sedan har vi förstås säsongsmönstret som ligger i bakgrunden och kan ge stöd för ytterligare uppgång.

Sammantaget skulle jag nog säga att är det någon gång man ska vara bullish så är det vid ett sådant här läge. Vi fick uppleva en krasch i oktober, med sällan skådad panik, och två rallyförsök har sedan slagits tillbaka men nuvarande test av bottennivåerna ser ut att kunna lyckas betydligt bättre. Nu finns det dessutom stöd av ett antal divergenser (plus en del annat jag inte skrivit om för att korta ner det hela lite). Det andra rallyförsöket som startade i slutet av oktober uppvisade dessutom betydligt mer kraft än det första försöket i början av oktober, vilket talar för att det värsta på nedsidan nu är över för ett tag framöver (ett antal veckor).

Samtidigt gäller det att vara medveten om att det här troligtvis "bara" är ett bearmarket-rally så det gäller att vara vaksam på när kraften ebbar ut. Jag tar ett steg i taget och i första hand bör vi kunna se S&P 500 dra upp mot 1000-nivån vilket är cirka +10% räknat från torsdagens stängning. Där möter taket i konsolideringen upp så där får man hålla koll på eventuell motreaktion. Bryter det upp över där blir nästa mål upp mot 1150, men ingen idé att ta ut något i förskott. Det är fortfarande extremt hög volatilitet och en marknad i princip ingen har upplevt tidigare.