Guld

Lägger in en graf som visar guldets utveckling de senaste 3 åren. Jag lade märke till att utvecklingen senaste året är väldigt likt hur det såg ut 2005-2006. Det skedde då en uppgång, följt av en konsolidering och sedan en ny lika stor uppgång. Där toppade det ut och föll snabbt ned mot 200-dagars glidande medelvärde och den tidigare konsolideringsnivån. Med start förra sommaren har guldet upprepat samma resa och efter toppen i mars sker nu en rekyl. Ett köp vid den tidigare konsolideringen och där 200-dagars möter upp ser alltså bra ut. Exakt nivå är svårt att säga, men halkar det ner runt $800 närmsta veckorna/månaderna så är det värt att testa ett köp. Om det sedan fortsätter upp snabbt eller om det blir en större konsolidering är förstås omöjligt att säga, det får man ta då. Notera även MACD-indikatorn som börjar närma sig lika låga nivåer som 2006.

OMXS30 30/4

Sista dagen i april och det kommer nog inte bli några stora rörelser. Jag tänkte passa på att visa en "setup" som är väl värd att lära sig och att ha koll på. Den kallas "Turtle Soup" och går ut på att fånga falska trendutbrott. Varför den är bra beror på att det finns många aktörer som gärna köper in sig när en aktie eller index bryter upp till en ny topp och därmed antas fortsätta sin trend. Lyckas inte det utan det faller tillbaka så blir det ofta en snabb rörelse i motsatt riktning då de aktörerna har blivit fångade i fel positioner.

I bilden har jag märkt ut 2 tillfällen vi har haft i år. Den första var i mars då OMX stängde på sin lägsta nivå i år för att dagen efter vända upp igen. Med hjälp av MACD-indikatorn kan man se en tydlig positiv divergens vid det tillfället vilket ytterligare stödjer att det var ett falskt brott ned. Nu i april har vi ett liknande läge där OMX i måndags bröt upp över den tidigare toppen vid ca. 988. Igår föll det tillbaka ned under den nivån och MACD signalerar negativ divergens.

Man brukar använda den här setupen med en stop över den nya high/low som bildas medan exit är mer subjektivt, men tanken är att justera stoppen och kunna gå ur med vinst efter några få dagar. Man kan förstås anpassa en sådan här setup och sätta upp sina egna regler.

Räntebesked och BNP-siffror 30/4

Ifall någon har missat det så har Federal Reserve inlett ett två dagar långt möte. Det leder fram till ett räntebesked under onsdagskvällen 20:15 svensk tid. Svenska börsen kör halvdag under onsdagen så vi får följa USA:s rörelse först på fredag. En sänkning med 0,25 procentenheter till 2 procent är väntat och det är väl antagligen rätt troligt att det blir så. Det viktigaste kommer dock vara vad Fed säger om utsikterna framöver. Marknaden vill att Fed ska signalera att de tar en paus i räntesänkningarna, vilket isåfall kan tolkas som att de sänkningar som har gjorts, är tillräckliga för att få fart på ekonomin.

Kanske minst lika viktigt är preliminära siffror över BNP-tillväxten för det första kvartalet. Här ligger förväntningarna på att det hamnar runt nollstrecket. Dessutom kommer jobbsiffror och ISM-index under torsdag-fredag. Jag ser det som troligt att siffrorna kommer fortsätta bekräfta att den amerikanska ekonomin befinner sig i recession. Det gäller dock att hålla isär ekonomin och börsen då de inte rör sig helt synkat.

OMXS30 omsättning 29/4

Lägger in en uppdaterad och inzoomad bild på OMX tillsammans med volymutvecklingen. Svart kurva är OMX-index och gul kurva är volymen. Som jag visade i en tidigare graf så var volymen som högst när botten sattes i januari. I februari och mars sattes lägre bottnar (sett till stängningskurser) men volymen hade då tappat rejält vilket indikerade att det inte var lika stort tryck nedåt. Sedan botten i slutet av mars så tycker jag volymutvecklingen ser ut att bekräfta uppgången rätt väl. Det stiger under uppdagarna och faller tillbaka vid rekyler och konsolideringsdagar. Nu störde Ericsson återigen då det blev enorm volym i torsdags på deras rapport, men i vilket fall som helst så var det bra volym under en stark uppdag. Igår däremot föll volymen rejält, samtidigt som index kikade upp över motstånd och håller på att bryta upp, vilket tyder på att det inte finns kraft nog i det här läget. Det bildades dessutom ett rätt stort gap vid öppningen i torsdags och det finns nu en potentiell negativ divergens i den här senaste toppen jämfört med toppen i början av mars. Det är tre varningssignaler som tillsammans pekar på att det måste till en rekyl ned. I första hand bör gapet täppas vid ca. 970, sedan får vi se hur volymen och övrigt utvecklar sig.

OMXS30 vecka 18

Jag kompletterar månadsgrafen nedan med en lite längre dagsgraf. De senaste 4 månaderna har varit en enda stor konsolidering, alternativt en slags bottenformation som bildats. Vid 1050 möter kraftiga motstånd upp och det kommer krävas en del för att ta sig förbi där. Jag lutar fortfarande åt att det inte orkar upp dit utan vänder ner rätt omgående. Ericsson gjorde ju en tjurrusning på rapporten i fredags och kommer nog falla tillbaka i en rekyl ned rätt snabbt vilket även kommer tynga index.

MACD-indikatorn har vobblat runt, och har vänt upp och ner ett flertal gånger de senaste 3 veckorna så index vill inte riktigt ner. Nu håller jag koll på en eventuell divergens som är under bildande, där index gör en högre topp jämfört med den i början av april medan indikatorn inte gör det. Sett från 2006 fram till nu så håller det även på att bildas en enorm huvudskuldra. Den skulle då se perfekt ut om högra skuldran blir färdigbildad runt 1050-80, men det är lite därför jag är lite tveksam. Den blir helt enkelt lite väl symmetrisk och uppenbar och den riskerar då att bli falsk istället, men man får tar det som det kommer.

OMXS30 översikt

Lägger in en månadsgraf över OMX som kan vara intressant. Jag utgår normalt sett främst från vecko- och dagsgrafer, men en månadsgraf ger ett bra perspektiv på helheten. Jag har lagt in 12-perioders glidande medelvärde vilket motsvarar ca. 200-dagars medelvärde. Vad man kan se är att nedgången börsen befinner sig är annorlunda jämfört med de flesta nedgångar. Tittar man t.ex. på nedgången -98 eller nedgången -06 så ser man att medelvärdet då fortfarande pekade upp. Nu befinner vi oss i ett läge där medelvärdet pekat ner under flera månader. För placeringar i PPM och längre swingar så är det de här övergripande trenderna jag försöker ha koll på och inte gå in i onödan. Om botten redan är satt så får jag helt enkelt acceptera att jag kommer in när uppgången redan varit igång ett tag. Fördelen är då att man har en ny trend i ryggen och ofta kan den då pågå i flera månader upp till flera år.

Man kan även se hur långt från medelvärdet index faktiskt kom vid nedgången i januari. Det var därför "nödvändigt" med en tids konsolidering/rekyl och där kan finnas utrymme kvar på uppsidan. Likheten med nedgången som startade år 2000 är slående. Det är nog få som vill jämföra läget nu med då med tanke på höga bolagsvinster, god konjunktur etc. För egen del så kvittar det när det kommer till den tekniska analysen, grafen signalerar att något inte står riktigt rätt till och nyheterna följer så småningom efter. Alternativet är att börsen blivit skrämd av ett spöke som inte finns och då kommer det justeras på uppsidan.

OMXS30 21/4

Sällan har det väl uttrycket "varannandags-börs" passat bättre än nu. Kraftigt upp förra onsdagen, ned på torsdagen, upp igen på fredagen och nu ner idag måndag. Det är inte särskilt positivt när det sätts nya marginellt högre toppar flera gånger efter varandra utan att det orkar dra på uppåt. Idag vek MACD ner på nytt, ovanligt mycket fladder i indikatorn just nu. Runt 960-nivån har vi nu stigande trendlinje sedan marsbotten, får se om den håller. Jag kvarstår vid att börsen håller sig inom konsolideringsintervallet ytterligare några veckor, troligtvis med dragning nedåt nu närmsta tiden.

Guld dagsgraf

Lägger in även en dagsgraf över guldet som visar lite mer detaljer. Under $900 ser jag som ett bekräftat brott ned och då avvaktar jag lägre nivåer innan köp blir aktuellt. Över $950 däremot innebär att det bryter upp från en omvänd huvudskuldra och tar sig tillbaka upp över den brutna trendlinjen. Då kommer jag köpa in mig och sikta på en ny högre topp över $1030-nivån.

Guld 080421

Det har inte hänt så mycket med guldet sedan jag skrev sist. Det blev en rekyl upp mot $950-nivån, vilket blev en bra avstämning av den brutna trendlinjen. Samtidigt har en 123-setup bildats i veckodiagrammet vilket pekar på en ny nedgång. Området $770-800 ser troligt ut och där kommer jag nog gå in i köpposition. Drar det istället upp över $950 inom kort kan det nog vara läge att gå in då istället för då kommer årshögstatoppen utmanas.

OMXS30 omsättning

Lägger in en lite annorlunda bild som visar OMX-index i closediagram (svart kurva) tillsammans med omsättningen (gul kurva). Nu säger det inte så mycket om var börsen ska, men jag tänkte hålla lite koll på omsättningsutvecklingen framöver för att se om det kan ge några ledtrådar. Jag har markerat ut ett antal varningssignaler som skett tidigare. Bland annat föll volymen rejält under den sista uppgångsfasen förra sommaren. Första rekylen efter första nedgångsfasen skedde under fallande volym. Dessutom ser man en volymspik vid januaribotten och att volymen därefter successivt avtog trots att index satte en lägre botten (closekurs, ej intraday).

Volymen en enstaka dag är inte det viktigaste utan snarare att se volymutvecklingen under en viss tidsperiod. Dessutom är mitt antagande att det framför allt är divergenser som är intressanta att leta efter. T.ex. kan börsen gå upp under en lång period trots att volymen inte är jättehög. Blir det däremot en ny högre topp efter en rekyl och den nya toppen sätts med fallande volym så är det en varningssignal.
Dessutom är min uppfattning att det är lättare att se volymdivergenser vid bottnar i en nedtrend, t.ex. januari- och marsbotten. Jag kommer hålla koll på hur volymen utvecklar sig om index nu tar ut 1000-nivån. Blir det tendenser till avtagande volymer skvallrar det om att det enbart är en rekyl på nedgången.

Till sist vill jag nämna att jag i fredags fick köpsignal i ett system jag följer. De signalerna kommer inte särskilt ofta, ca. 1-2 gånger per år, vilket alltså innebär att det ofta följer en rörelse på flera månader. Man ska dock komma ihåg att träffsäkerheten ligger på ca. 65% så det blir en del falska signaler, men de gånger det blir vinst överstiger det förlusterna rejält. Dessutom tenderar dessa signaler att hålla bara en kortare tid då börsen befinner sig i en större nedtrend. Samtidigt har jag ett antal faktorer som helt motsäger att trenden vänt upp så jag avvaktar ytterligare ett tag för att låta marknaden ge bättre klarhet.

OMXS30 17/4

Efter onsdagens uppgång såg det rätt ljust ut då det indikerades att den senaste tidens nedgångsdagar var en rekyl. Rekylen tog tillbaka ungefär halva den tidigare uppgången och onsdagens stapel skedde under hög volym. Idag ändrades det snabbt till det sämre igen. Indikatorn i grafen vände på nytt ner och det skedde över 0-linjen vilket är klart negativt i en nedtrend, vilket jag visat tidigare. En omedelbar uppryckning måste nog komma imorgon fredag, men det lutar åt att en ny topp sattes idag.

Värt att notera är att fredagar har varit väldigt dåliga under den här nedgången, faktiskt är det så att de har slutat minus de 8 senaste gångerna. Jag återkommer med lite mer kring detta i ett senare inlägg.

Tillägg: jag har problem med att lägga in bilder nu ikväll men texten talar nog för sig själv. Min uppfattning är att OMX måste ta sig upp över dagens high rätt omgående, annars riskerar det att halka ner under måndagens botten vid ca. 940 rätt snart.

Plusdagar i USA

S&P 500 gick under onsdagen upp med 2,3% och det har skett 25 gånger att det amerikanska indexet har gått upp mer än 1% (på en dag) sedan toppen i höstas. Även om det helt plötsligt spirar optimism efter en dag med kraftigt höjda kurser så kvarstår faktum att marknaden befinner sig i en nedtrend. Den kan förstås brytas när som helst, men utgångspunkten är i första hand att marknaden ska fortsätta ned.

Lite statistik visar att de gånger S&P haft dagar som gått mer än 1% upp så har det gett en nedgång med 0,3% i genomsnitt dagen efter. En vecka efter en sådan uppdag så har det gått ned med 1,12% i genomsnitt. (Källa: Bespoke Investment Group)

OMXS30 vecka 16

Jag har inte så mycket nytt att komma med men lägger in en uppdaterad graf som visar var index befinner sig. Det blev inget riktigt genombrott av 988 då det föll tillbaka rätt snabbt efter en snabb titt ovanför. Det ser nu mest ut som en stor flagga som kan ses som en fortsättningsformation. Både i torsdags och i fredags studsade det upp kring 950-nivån där både 20 dagars och 50 dagars medelvärde möter upp. Troligt ser nu ut att botten kring 900 ska testas av framöver igen.

Kortsiktigt är det nu 4 minusdagar på raken så en rekyl upp står nog för dörren inom 1-2 dagar. I rådande sentiment kommer vi få se många bolag straffas på rapporterna, oavsett om de är ok eller sämre än väntat. Fortfarande inga signaler om att en varaktig botten är satt och huvudscenariot är att det dröjer ytterligare ett halvår.

När bottnar det?

I januari sattes en botten på de flesta börser och frågan är om den kommer bestå eller om det ska ner till lägre nivåer. Jag fick en fråga om hur många gånger det har skett en lågpunkt i OMX under det första kvartalet. Istället för ett vanligt test beslöt jag mig att markera ut dessa tillfällen i en graf. De blåa markeringarna är de tillfällen när OMX har bottnat under det första kvartalet. Röda markeringar är när det har bottnat under fjärde kvartalet.

När det gäller första kvartalet så har det skett vid 3 tillfällen. Då var -91 egentligen en dubbelbotten så den är lite tveksam. Samma skulle man kunna säga med -03 då den stora botten egentligen sattes redan hösten -02. Men 02-03 var det rätt stora rörelser så tycker den är ok att ta med i alla fall.

När det gäller fjärde kvartalet så har det skett vid 8 tillfällen, varav 4 i oktober, 3 i november och 1 i september (vilket iofs inte är fjärde kvartalet, men några få dagar innan). Det ger alltså totalt 11 tillfällen, varav 8 under det fjärde kvartalet och 3 under det första kvartalet. De två sista markeringarna är inte medräknade, men ville ha med de i grafen för att visa årets första kvartal och fjärde kvartalet 2007.

Det här är inte så mycket nytt, oktober månad är känd för stora rörelser och ett flertal större bottnar. Det här hänger förstås också ihop med säsongsmönstret med en stark utveckling under oktober-april som jag har skrivit om. Min slutsats är att det inte är särskilt troligt att vi har sett en större botten nu i januari. Lägre nivåer är att vänta och först till hösten är en botten att vänta. Det kan förstås bli tidigare, redan under sommaren, men det är inte relevant just nu. Det viktiga är att det mesta pekar på att OMX kommer falla ner under 875, sedan får man ta det därifrån.

OMXS30 8/4

OMX vände ner idag och har nu bildat en 123-high, vilket innebär en första topp följt av en lägre topp. 123-setups har inte någon jättehög träffsäkerhet eftersom man går emot trenden. De gånger man kommer in rätt kan det däremot bli bra vinster. I nuläget är index samtidigt uppe kring motståndsnivåer och MACD har vänt ner vilket är en pålitlig signal för ytterligare nedgång. Runt 950 bör det som sagt ta fart uppåt igen för att se bra ut för ytterligare uppsida, vilket inte är mitt huvudscenario. Jag är däremot inne på att index håller sig inom konsolideringsintervallet under resten av april och maj månad.

OMX-skiss

Satt och studera OMX-grafen och drog lite linjer idag för att få fram en grov skiss på tänkbar utveckling närmsta halvåret. Senaste månaderna har varit en konsolideringsperiod och ser man det som en halvvägsformation så indikerar det ner mot 700, vilket jag redan har som mål baserat på andra saker. Tidsmässigt tog det ca. ett halvår från toppen förra året ner till botten i januari i år. Om det nu blir en topp här i krokarna så hamnar vi runt oktober om nästa nedgångsvåg tar ungefär lika lång tid.

Säsongsmönster nov-april del 7

En uppdaterad graf som visar utvecklingen för november-april som normalt sett är en mycket stark period. Det ser ut som årets upplaga (röd kurva) kommer bli den nästsämsta senaste 24 åren, endast år 2000 har varit sämre. I slutet av april kommer jag presentera statistik för perioden maj-oktober som normalt sett är en svag period. Frågan är om även den perioden ska "bryta" mönstret eller den följer historiken. Sett till dessa säsongsmönster ser jag inget som talar för att vi har satt årets botten ännu.

OMXS30 3/4

Motståndet vid 988 bröts igår och det stängde en bit ovanför. Idag föll det tillbaka något och stängde strax under. Jag tycker det ser ut som en kaosformation de senaste månaderna (röda linjer). Det ser lite konstigt ut med stapeldiagram, men i linjediagram ser det tydligt ut. En kaosformation indikerar stor osäkerhet och köpare och säljare som tar överhand växelvis.

Samtidigt kan man se nedgången under 900 för ett tag sedan som en falsk säljsignal. Ofta ger falska signaler en snabb rörelse åt motsatt håll, vilket vi nu har sett. Med tanke på att det nu är uppe på rätt överköpta nivåer ser jag det som troligt att det kan bli en ny falsk signal, denna gång efter att ha brutit upp. Det stämmer väl in på mönstret med en kaosformation där både köpare och säljare blir lurade och stoppas ur.

En rekyl ned mot 20 och 50 dagars medelvärde, som nu börjat peka upp, bör vara nästa steg. Det innebär ned mot 950-960 och drar det upp därifrån finns potential upp mot ca. 1050. Jag inväntar fortfarande ett läge att gå in i en längre köpposition och hittills ser jag inget som indikerar att detta är något annat än en rekyl mot nedtrenden.

Guld

Metaller och råvaror har tappat en hel del de senaste veckorna. Guldet bryter idag ner från en toppformation och faller ur sin uppåtgående trend som varat sedan i höstas. Ser ut att bli ytterligare nedgång framöver, lämpligt målområde runt 770 där det kanske kan bli intressant med ett köp.