måndag 27 april 2009

Indexgrafer



Lägger in en veckograf över några index runt om i världen, vilket ger en bra översikt och lite perspektiv på var vi befinner oss. De flesta börser har gått väldigt starkt de senaste månaderna och med tanke på hur stora fall det varit tidigare är det inte konstigt att det börjar talas om vändning. Det finns också en del som talar för att det värsta kan vara över, men det saknas än så länge bekräftelser på att trenden verkligen har vänt.

I grafen är 40-veckors medelvärde inlagt för respektive index, vilket motsvarar MA200 i dagsgrafen. Vi ser att medelvärdet fortfarande pekar ut trenden som nedåt i samtliga index och det är bara vår svenska börs som har lyckats ta sig ovanför medelvärdet. Det i sig säger ingenting om en trendvändning utan det är först när vi ser medelvärdet börja trenda uppåt det börjar se positivt ut. Mer om det finns i tidigare inlägget "Bulls live above MA200".

Jag har tidigare visat att de amerikanska indexen nådde extremvärden där avvikelsen från MA200 var rekordstor och det har ofta inneburit en reaktion i motsatt riktning. Det är vad vi sett den senaste tiden, men det är en bit kvar till medelvärdet så kanske får vi se ytterligare lite högre kurser längre fram. Men den längre trenden är fortfarande att betrakta som fallande. Jag tittar också på en del andra saker för att peka ut den längre trendriktningen, men MA200 i dagsgrafen är ett enkelt och rätt effektivt sätt att få en överblick.

fredag 24 april 2009

Skvallrande divergenser



För en vecka sedan visade jag på hur OMX bildat ett flertal högre toppar under en negativ divergens, alltså att MACD-indikatorn inte bekräftade uppgången. I måndags ledde det till en snabb och kraftfull nedgång, men sedan vände index snabbt upp igen efter att ha stämt av MA200. Under torsdagen sattes en ny marginellt högre topp och vi har en ny divergens på plats enligt bifogad graf. Jag ser den nu som bekräftad då index brutit ned under 762 och jag siktar på att 715 ska testas igen. Skulle det mot förmodan dra sig uppåt 775 igen får scenariot ses som felaktigt. Vad som gör nuläget lite extra intressant är att vi även har divergens i dagsgrafen och det sker inte så ofta. När det sker är det dock läge att vara lite extra vaksam för en reaktion.

Trevlig helg!

onsdag 22 april 2009

Perfekt avstämning?



OMX har uppvisat en bra styrka den senaste tiden och den längre fallande trenden börjar nu utmanas på allvar. För egen del har jag några saker jag vill se först innan det är dags att tala om någon längre tids uppgång och det kommer nog dröja några månader innan det är på plats. Divergenserna som jag visade i förra inlägget tog till slut ut sin rätt och index föll rejält i måndags och under tisdagen stämdes MA200 av ovanifrån. Kanske räcker det och index kan sticka iväg upp igen, men jag ställer mig tveksam till det. Dels har vi ett liknande läge som vid toppen i november. Då fick vi också en kraftig minusdag, följt av 2 plusdagar och nästan en ny topp igen, innan det föll.

Lägger in en 120-minutersgraf som visar detta, se grönmarkerade områden. Efter en snabb första nedgång drar index lika snabbt upp igen, men tveksamt om det finns kraft att dra vidare uppåt i nuläget. En ytterligare anledning varför jag tror på ny nedsida är att det på nytt har lämnats två gap efter sig vid cirka 725 och 735, men ibland kan det förstås dra vidare en bit innan de täpps. Sedan är det också ovanligt att det inte blir mer kamp kring MA200, minst ett underslag behövs skulle jag tro innan index kan vända upp medelvärdet till stigande.

fredag 17 april 2009

OMXS30 17 april



OMX fortsätter dra sig vidare uppåt och som jag skrev häromdagen kan det mycket väl ta sig vidare en bra bit ovanför 800 i ett positivt scenario. Utbrottet från den långa konsolideringen är så här långt klockren, men det kvarstår tecken på att det behövs en rekyl eller konsolidering i det här läget. I dagsgrafen möter index idag upp ett trendtak som går tillbaka till oktobertoppen 2007 och majtoppen 2008. Samtidigt är index nu nästan 6% ovanför MA200, som fortfarande är fallande, och det ger ofta en motreaktion tillbaka för att stämma av medelvärdet.



I 120-minutersgrafen har OMX ännu en gång satt en något högre topp i en kilartad uppgång. För varje ny högstanotering har dock MACD satt en lägre topp, vilket är det vanliga mönstret när kursen hackar sig uppåt (eller nedåt) på det här viset. Det händer att såna här kilar bryter uppåt och då kan det bli en himla fart och USA-indexen är nu i ett motsvarande läge. Det vanligaste är däremot att det blir en motreaktion vilket är min utgångspunkt just nu. I grafen har jag märkt ut ett antal tidigare divergenser, både för uppgång och nedgång, och det är egentligen bara den i början av november som blev misslyckad. De övriga gav rekyler av lite olika digniteter. För att divergensen ska komma i spel denna gången ser jag helst att MACD-kurvan börjar vika ner igen och/eller att vi får en reversal i dagsgrafen.

Med tanke på kraften i uppgången blir det antagligen ingen tvärvändning utan snarare en konsolidering mellan säg 700-760 under några veckor innan nästa riktning tas ut under maj-juni. Till sist, kom ihåg att jag skriver om mina tankar och iakttagelser här på bloggen, ibland blir det fel och ibland blir det rätt. De flesta grafer/inlägg är tänkta som uppslag och kanske kan ge lite idéer.

onsdag 15 april 2009

Bulls live above MA200?

OMX har nu forcerat sitt 200-dagars glidande medelvärde (MA200) vilket av en del ses som bekräftelse på att trenden nu har vänt upp på allvar. Det finns ett uttryck "Bulls live above MA200, bears live below MA200" som alltså ger samma innebörd. Ligger det något bakom uttrycket och är det någon vits med att ha koll på MA200?

Jag använder själv några medelvärden i olika tidsperspektiv då de på ett bra och enkelt sätt kan peka ut trendriktningen, men det viktigaste som jag ser det är själva lutningen på medelvärdet. Att själva kursen i sig skär medelvärdet innebär inte att trenden har vänt. Det kan däremot vara intressant att ha koll på, men snarare för att gå emot den rörelse som resulterat i att kursen tagit sig förbi medelvärdet.



Bifogad veckograf över OMX förklarar på ett bättre sätt hur jag menar. I grafen ses MA40 (observera i vecka) vilket motsvarar MA200 i dagsgrafen rätt så väl. Medelvärdet trendade ner från slutet av år 2000 och vände upp först i mitten av 2003. Därefter trendade det stabilt uppåt till slutet av 2007 och har sedan dess trendat nedåt. Nu ska det direkt sägas att perioden 2000 fram till nu har haft väldigt tydliga och rena trender. Det finns perioder längre bak i tiden där det varit mer hackigt, men överlag håller trender ofta i sig ett tag.

Om vi nu istället kikar på hur väl det hade fungerat att agera när OMX bryter igenom MA40 framstår en annan bild. Hösten 2000 bröt OMX ner under MA40, som fortfarande hade positiv lutning, och det blev då en motreaktion upp över medelvärdet igen innan hela toppningsprocessen var klar. I slutet av 2001 och början av 2002 bröt OMX återigen upp över medelvärdet, som nu trendade nedåt, och det ledde till motreaktioner tillbaka under medelvärdet ett flertal gånger. Under våren 2002 fortsatte sedan OMX sin nedtrend och nästa försök att forcera medelvärdet var i slutet av året, men det lyckades då inte nå hela vägen. Under våren 2003 bröt det däremot upp, men även den här gången följdes det av en tillbakagång då medelvärdet fortfarande pekade nedåt. Vid det laget var botten redan satt, men en tydligare bekräftelse kom först under sommaren då medelvärdet planade ut för att sedan börja trenda uppåt.

Under perioden 2003-2007 trendade börsen uppåt, men vid tre tillfällen uppstod större rekyler där index noterades under MA40. Det första var var 2004, följt av 2006 och 2007 och vad de tillfällena har gemensamt är att medelvärdet fortfarande pekade upp. 2004 och 2006 innebar det att upptrenden återupptogs, även om det tog lite tid under 2006 och faktiskt såg ut att tippa över trenden. 2007 uppstod ett liknande läge, men där blev det ett misslyckat försök att återuppta trenden och i slutet av året kom en indikation om trendvändning då medelvärdet började peka nedåt. Sett längre tillbaka i tiden än 2000 så ser man ett liknande mönster där det väldigt sällan är en bra affär att köpa/sälja direkt när medelvärdet korsas.

Om vi befinner oss i ett liknande läge som vid vändningarna 2003 och 2007 är det ingen som vet, men att gå efter att kursen skär MA200 i dagsgrafen ser jag alltså inte som någon indikation på trendvändning. Istället ger det ofta bra möjligheter att trada en rörelse i motsatt riktning, alltså nedåt i dagsläget. Även om det visar sig vara en trendvändning, som bekräftas av att medelvärdet också vänder uppåt, så sker nästan alltid en avstämning innan dess. Det ger alltså en bra sannolikhet för en kortsiktig rörelse nedåt i dagsläget, men även en hyfsad sannolikhet att trenden återupptas och då kan man komma med i en större rörelse.

Till sist kan väl sägas att det är inget speciellt med just MA200 (MA40 i vecka), men det används ofta som standard för att peka ut den primära trenden. Det går förstås att använda 180, 225 eller 250 dagars medelvärde om man så vill, skillnaden blir trögheten och hur ofta det ges signaler.

tisdag 14 april 2009

Börsen vecka 16



OMX-index avslutade med något högre kurser inför påskhelgen och en del optimism ser ut att ha återvänt till marknaden. Efter ännu ett försök att bryta över MA200 retirerade index ner mot 690 innan det tog fart igen. Det var en klart godkänd rekyl, men 680 är inte avstämd vilket fortfarande ser troligt ut att nås. Sett till den längre trenden betraktar jag än så länge det här som en rekyl i en björnmarknad, men det hindrar förstås inte att den kan fortgå en längre tid. I ett positivt scenario tar sig OMX upp mot 800-900 längre fram, men just nu ser jag inget fördelaktigt köpläge och inväntar lägre kurser.

fredag 3 april 2009

OMXS30 3 april



OMX har nu stuckit iväg ordentligt de senaste dagarna och igår skedde ett utbrott från den triangel som bildats de senaste månaderna. Så har trenden vänt nu och det ska vidare upp? Kanske blev det till slut ett lyckat utbrott och index kan ta sig vidare upp, men än så länge är det för tidigt att slå fast att trenden har vänt. Index har nu tagit sig förbi samtliga toppar det senaste halvåret, men möter nu upp MA200 vid 725 och som bäst kikar det upp några punkter över den nivån innan en nedåtrekyl. Tittar vi på olika indikatorer ser vi nu väldigt höga nivåer, bland annat RSI i dagsgrafen som nu återigen är uppe kring 65 där vi tidigare sett index toppa ur. I ett sådant här läge känns det som att kursen bara ska rusa vidare, men när det är såpass stretchat är större delen av rörelsen klar. Dessutom är vi nu några dagar in i månaden och månadsskifteseffekten, som denna gången var extra stark, bör klinga av under nästa vecka.

Det ska dock sägas att index nu visar bra styrka och så här långt är det ett klockrent utbrott. Kortsiktigt är det däremot sällan en bra idé att köpa på ett sådant här utbrott utan istället invänta en avstämning, om man inte köpt på sig redan innan utbrottet. Själv har jag inte riktigt lyckats vara i fas med de snabba vändningar som skett den senaste tiden och den senaste nedrekylen stannade tvärt av vid 630. Men det kommer nya chanser hela tiden och just nu ser det återigen ut som ett bra säljläge, alternativt inväntar man att index kommer ner en bit för en köpposition.

Ett tänkbart scenario i det här läget är också att merparten av aktörerna nu ser detta som en kraftig köpsignal och slänger sig in i marknaden, vilket vi ser på den köp-panik som uppstått de senaste dagarna. Det har blivit väldigt vanligt att sådana utbrott blir falska då flockens rörelse plötsligt vänder i motsatt riktning. T.ex. var det många som i april-maj 2008 trodde nedgången var över och index såg ut att bryta upp från ett bottenintervall. Om det blir liknande nu är för tidigt att säga, först får köp-paniken lugna sig så får vi se hur väl index håller sig uppe på nivåer kring 680-720.

Tillägg: Lägger in en 120-minutersgraf som tydligt visar vikten av 680 där vi har ett tydligt gap och som kan ses som en helt godkänd avstämning av triangeltaket. Jämför med uppgången i november där vi fick ett liknande gap. Grafen är från lunchtid, under eftermiddagen vände MACD ner och ser ut att toppa på höga nivåer.

onsdag 1 april 2009

Säsongsmönster november-april del 5



Det är nu bara en månad kvar innan vi går in i den säsongsmässigt svagare perioden maj-oktober. För de som vill läsa mer om säsongsmönstret finns lite bakgrund här. Min utgångspunkt i november var att börsen skulle kunna klättra en bit under den starkare perioden november-april då det sällan sker stora nedgångar då kombinerat med hur grafen i övrigt såg ut. Jag har skrivit om 800-900 på uppsidan, men OMX har tyvärr inte klarat av att lyfta mer än till 700-nivån (än i alla fall). Samtidigt har det heller inte skett någon större nedgång så den starka perioden har fungerat som en stötdämpare på nedsidan. Rödmarkerad linje i grafen ovan visar årets upplaga medan svart linje är november-april 2007/08 som är med som jämförelse.

Nedanstående graf visar en längre tidsperiod och ger lite mer perspektiv. De år som är inkluderade är de som avslutat minus under november-april vilket då alltid gett kursfall under maj-oktober, vilket vi också såg under 2008. Däremot har utvecklingen därefter under nästa november-april varit spretig men generellt har börsen då satt en botten eller varit på gång att göra det.



Just det faktum att OMX haft svårigheter att klättra uppåt trots den starka perioden och det tidigare översålda läget, är en av orsakerna till att jag återigen börjat skriva om lägre nivåer framöver. Vid tidigare större vändningar brukar börsen stiga ganska oavbrutet ett bra tag och då ger även den svagare perioden en bra avkastning, så visst skulle vi kunna få se högre nivåer nu under sommarhalvåret. Med tanke på att det bara orkat röra sig i sidledes i flera månader nu ser det dock mindre troligt ut och risken är att vi får ännu en svag utveckling fram till hösten. Mer om det om några veckor då det är dags för en uppdatering inför den svaga perioden.