OMXS30 17 juni

OMX-index har återigen försökt ta sig förbi 800-nivån vilket misslyckats ett flertal gånger nu. Än så länge har det dock inte gett någon större reaktion åt andra hållet, vilket ofta är fallet när det inte klarar av att bryta ut från en formation, men vi får se hur djup nuvarande rekyl blir. Chanserna för att sätta en högre topp är troligtvis brända för ett tag framöver och kanske blir det nu till slut ett test av 700-nivån. Först och främst har vi nu 755-60 som kan agera livlina, under där ökar sannolikheten för ytterligare nedgång. Situationen kan förstås ändras, men som det ser ut nu finns det goda chanser att detta bara är en rekyl på de senaste månadernas uppgång och att det blir nya försök uppåt senare under hösten/vintern.

Draw a line in the sand

Lite ont om uppdateringar just nu då jag är sjuk. Passar dock på att lägga in en graf över S&P 500 som visar vikten av 950-nivån som index just nu bearbetar. USA har fortsatt trycka sig uppåt de senaste veckorna och satt nya toppnivåer medan OMX senaste toppnotering nu är en månad gammal. Det beror förstås till stor del på bankernas tyngd som tyngt index, men är ändå ett svaghetstecken. En del rörelser pågår betydligt längre än vad man först tror vilket varit fallet för min del under våren, men jag bedömer fortfarande att vi kommer få se en motreaktion nedåt.

På sistone har framför allt USA visat ett mönster där tidigare ledarsektorn bank/finans sackar efter samtidigt som man kan ana att ett flertal öppningsgap tyder på en utmattningsrörelse. Dessutom har volymen tunnats ut en del, men det beror å andra sidan på att vi nu är inne på sommarmånaderna vilket brukar innebära lägre volymer. Det kan förstås fortsätta upp, men helt klart saknas det krut i uppgången de senaste veckorna och troligtvis kommer det mer fördelaktiga ingångsnivåer om några månader. För OMX del är 800-nivån en viktig nivå som också visat sig vara svårforcerad. På nedsidan har vi senaste low vid 755 där även trendgolvet går så index har allt snävare intervall att röra sig inom. Ett misslyckat försök att bryta 800 alternativt ett brott av 755 kan därför vara intressant kortningsläge.

Börsen vecka 23

OMX och de flesta andra index har konsoliderat på sistone och någon större rekyl har inte blivit av. Under måndagen bröt OMX upp så upptrenden sedan mars är fortfarande ohotad. Trots det befinner sig index fortfarande kring 800-nivån som är svårforcerad och volymen imponerar inte alls så min syn är att konsolideringen/korrektionen kommer fortsätta ett tag till. Kanske får vi se en ny push upp mot 820, men sedan väntar en ny vända nedåt. OMX bröt sitt 200-dagars medelvärde redan i april och med tanke på att det troligtvis kan börja trenda uppåt under juli-augusti så finns det dock gott om uppsida kvar längre fram. Samtidigt är det ovanligt att det trendar upp så snabbt som det gjort sedan mars-botten så en flackare trend är att vänta.

Nu är vi några dagar in i en ny månad och det ger ofta en viss paus eller reaktion, vilket syns i grafen där jag markerat tidigare tillfällen mellan 1-10 i respektive månad. Enda större avvikelsen från det på många månader var i mars när det tvärtom blev en botten några dagar in i månaden, men det hör till undantagen. Det här hänger ihop med månadsskifteseffekten där börsen tenderar att gå starkt de sista och första dagarna i varje månad medan mittenperioden i genomsnitt är ganska medioker.



Tittar vi på de amerikanska indexen så satte de nya toppar under måndagen och bröt dessutom 200-dagars medelvärde. Att det noteras nya högre toppar är förstås positivt ur en trendsynvinkel, men kortsiktigt ger det ofta motreaktioner och speciellt med tanke på att måndagen bjöd på rätt hyfsade öppningsgap. Värt att notera är för övrigt att finanssektorn inte alls hängt med de senaste dagarna så antingen tar någon annan sektor över ledarrollen eller så är det en varningssignal om att uppgången tappar fart. Det finns gott om potentiella divergenser som kan komma i spel om det tappar fart de närmsta dagarna.

Börsen i juni

OMX-index grejade en uppgång på 1,7% i maj och har nu stigit 4 månader på raken. Maj var annars mest en konsolidering efter tjurrusningen i april då index steg 17%. Nu går vi in i juni som de senaste 25 åren slutat plus i 56% av åren (14 av 25), men snittet visar en nedgång på -0,1% (snittet sänks en del av juni -08). Juni är alltså en av de svagare månaderna på året och uppvisar ett rätt tydligt mönster med minusresultat då börsen befinner sig i en större nedtrend. I år är läget inte alls lika tydligt som förra året, då vi fick den största nedgången någonsin för månaden (-14,7%), då det nu mycket väl kan vara ett större trendskifte på gång.

Jag skulle tro att juni därför blir en rätt avgörande månad för resten av året. Får vi se en stabil börs ytterligare en månad bör årets "Sell in may..." vara överspelad. Om det däremot blir lite tryck nedåt och juni blir en minusmånad (med flera procent), så ger det indikation på fortsatt svaghet några månader.

Konsumentförtroendet i maj

Konsumentförtroendet i USA (Consumer Confidence Index) kom under tisdagen in en bra bit över förväntad nivå vilket fick börserna att sticka iväg uppåt. Grafen visar konsumentförtroendet sedan 1977 fram till idag och uppgången i maj är en av de största i historien. Värt att nämna är dock att den tidigare nedgången har varit kraftig och konsumentförtroendet är fortfarande på sin lägsta nivå sedan början av 90-talet.

Konsumenternas förväntningar står för 60% av indexet, medan 40% utgörs av den aktuella situationen. Det är därför inte så konstigt att indexet visar på en rejäl återhämtning med tanke på att aktiekurserna stigit rejält de senaste månaderna. Samtidigt bekräftar det en del annan statistik som visat på förbättrade förhållanden i ekonomin de senaste månaderna. Nu är historiken något begränsad för indexet, men vid tidigare tillfällen har den amerikanska ekonomin tagit sig ur recessioner strax efter att konsumentförtroendet har vänt upp med kraft.

Börsen vecka 22

Föregående vecka avslutades ungefär där den startade. I dagsgrafen nedan ser man att index gjorde ett nytt försök att ta sig över 800-nivån vilket misslyckades och därmed är en lägre topp satt. Den längre trenden är fortfarande fallande, även om ett ev. trendskifte kan vara på gång under sommaren. Först och främst väntar jag på ett test av 700-nivån de närmsta veckorna.

Medelvärde som trendfilter

Jag har i några inlägg skrivit om 200-dagars glidande medelvärde (MA200) och tänkte nu kika lite mer hur man kan använda det som trendfilter. Även om man inte är så mycket för teknisk analys kan man ha stor nytta av att använda sig av något typ av trendfilter för att undvika att följa med nedåt under stora börsnedgångar. Det kan handla om att vikta om en del av en långsiktig portfölj eller att hedga med säljpositioner.

Det finns en minst lika viktig anledning att ha koll på den övergripande trenden och det är för att anpassa mer kortsiktiga indikatorer och signaler. När börsen trendar ner fungerar det generellt sämre att agera på köpsignaler från indikatorer och omvänt när börsen trendar uppåt. Att använda ett trendfilter är alltså en bra hjälpvariabel för hur man ska anpassa signaler i kortare tidsperspektiv och om man bör lägga fokus på köp eller säljpositioner.



Jag har valt att utgå från en lång graf över S&P 500 utifrån månadsdata och använder därför MA12, vilket rätt så väl motsvarar MA200 i dagsgrafen. Jag har definierat trenden som stigande så länge MA12 stiger och trenden som fallande när MA12 sjunker. Ett alternativ är att man utgår från när indexkursen skär igenom medelvärdet, men som jag resonerade i inlägget "Bulls live above MA200?" ger det en del felaktiga signaler så lutningen på medelvärdet är att föredra.

Grafen ovan visar de perioder då börsen befinner sig i en upp- respektive nedtrend, markerat med blått respektive rött. Trendfiltret gör sig bäst när vändningarna inte sker för snabbt, vid tillfällen som kraschen -87 reagerar medelvärdet för långsamt. Flera andra nedgångar undviker man däremot på ett effektivt sätt, inte minst nedgångarna under 1930-talet, 2000-2003 och det senaste raset från 2007-toppen. Just det faktum att signalerna är så tröga gör att det kan vara värt att kombinera med någon snabbare signal som ger en tidigare indikation om trendvändning, men det ger ändå en bra grund för att identifiera trenden. Hur börsen kommer bete sig i framtiden har vi ingen aning om, men det är nog inte alltför vågat att gissa att vi kommer få se en del spektakulära rörelser både på upp- och nedsidan.



Den andra grafen visar en jämförelse mellan "Buy and hold" och att tajma marknaden med hjälp av ett trendfilter enligt ovan. Startvärde är 1 och i dagsläget skulle Buy and hold vara uppe i 109, att jämföra med 625 för trendstrategin. Det här hänger förstås på vilken startpunkt man väljer, men det huvudpoängen är att en sådan här enkel strategi ger minskad volatilitet och drawdowns vilket leder till högre riskjusterad avkastning.

Kompletterande info med lite varianter på samma tema finns här:

Doug Short - S&P 500 Moving Averages

Doug Short - The Rationale For Moving Averages

A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation

Börsen vecka 21

Lägger in en uppdaterad veckograf över OMX-index. Botten från juli -08 har testats av underifrån och fått index att falla tillbaka nedåt så än så länge är mönstret oförändrat med en "trappa" nedåt i takt med trenden. MA40 trendar också nedåt än så länge så det finns en del kvar för OMX att bevisa innan man kan sikta på en längre tids bullmarket. Att medelvärdet har brutits säger inte så värst mycket utan det är lutningen som är det intressanta, jämför t.ex. dippen som skedde 2006 där trenden inte vände nedåt. Jag inväntar mer på nedsidan och ett test av 700-nivån de närmsta veckorna och därefter får vi se vilken väg OMX ska ta.

OMXS30 12 maj

Lägger in en dagsgraf på OMX (tisdagens stapel ej med) med några korta kommentarer. Botten från juli -08 har nu testats underifrån vilket är ett tufft område att ta sig förbi. Senaste toppen har skett under en rätt rejäl divergens, se liknande tillfällen maj och oktober -08. Nu har det i och för sig funnits ett flertal divergenser i kortare tidsperspektiv som bara gett små dippar innan det köpts upp igen, vi får se om det finns något krut kvar att ta av. Index är fortsatt många procent över MA200 och då medelvärdet fortfarande pekar nedåt är det vanliga att det sker en avstämning. Jag ser fortsatt blått område som en köpzon och det är först om index kommer in i röd zon som det börjar osa bränt.

S&P vs OMX

Börserna runt om i världen har gått starkt under 2-3 månader och sett från bottennivåerna är det en imponerande utveckling. Bilden nedan visar S&P 500 och OMXS30 i veckoupplösning med MA40 inlagt. MA40 motsvarar ungefär MA200 i dagsgrafen och det är ett enkelt och effektivt sätt att ha koll på den längre trenden, mer om det i tidigare inlägg. Överlag följs S&P och OMX rätt väl åt och det har varit fallet vid flera stora vändningar, bland annat toppen 2000, botten 2003 och toppen 2007 (men även längre bakåt i tiden) där MA40 bytt riktning ungefär samtidigt, se turkosa områden.



I dagsläget har vi ännu inte sett någon vändning av medelvärdet, så en eventuell trendvändning är inte bekräftad ännu. Det går förstås att invända mot det här med att man nu har missat en rejäl rörelse från botten, men hela tanken med att ha koll på en längre trend är att undvika att gå in för tidigt med hopp om att det vänt. Istället för att vara med precis från en botten/topp så är hela tanken att komma in hyfsat tidigt och fånga kanske 70-80% av en längre trendande rörelse. Det är alltså tänkt för längre placeringar, t.ex. pensionskapital eller en portfölj man inte vill röra så ofta och då vill man nog inte testa att pricka botten flera gånger om innan man träffar rätt.

Nu har OMX visat framfötterna på sistone och har brutit igenom sitt MA40 för ett tag sedan. En rekyl ner i det här läget kan därmed mycket väl bli en avstämning följt av att medelvärdet börjar trenda uppåt i takt med börsen, men det kommer nog visa sig under sommaren. En sak jag inte riktigt gillar är att OMX inte är i fas med övriga världen. S&P har ännu inte brutit sitt MA40 och det kommer dröja många månader innan det kan börja peka uppåt. Nu kan det förvisso förklaras med att amerikanska börsen föll som kraftigast under hösten/vintern och därmed var långt ifrån medelvärdet vid botten. Faktum är dock att få av de stora indexen runt om i världen har brutit MA40.

Kanske blir OMX därför först att signalera en ny bullmarket (MA40 pekar upp) och att övriga index ligger 3-6 månader efter. Helst hade jag dock sett att det var en bättre samstämmighet mellan indexen och det är en sak jag kommer vara lite vaksam på framöver. Får vi nu en förmodad rekyl ner den närmsta tiden och medelvärdet sedan börjar peka uppåt så får utgångspunkten dock vara att OMX inlett en ny bullmarket och så får man invänta ifall övriga index bekräftar eller ej.

Säsongsmönster maj-oktober

Nu är uttrycket "Sell in may and go away" återigen aktuellt tidsmässigt, men frågan är om det rådet är något att följa i år?

Först tar vi och tittar på lite historik över perioden maj-oktober som benämns som den svaga perioden. De senaste 25 åren har den svaga perioden gett en positiv avkastning i 56% av fallen (14 av 25), men snittavkastningen är negativ med -0,4% efter förra årets ras. Sett över tid är det alltså en svag utveckling under sommarhalvåret och faktum är att nästan alla större ras på börsen sker just då. Tvärtom är det med vinterhalvåret, november-april, då börsen normalt sett går starkt och då större nedgångar är väldigt ovanliga.



Grafen ovan visar maj-oktober år för år sedan 1984. Vi ser då att det ger en rätt bra avkastning vissa år så det är inte alltid "Sell in may..." är så klockrent. Lägg särskilt märke till åren -86, -93 och -03. Vad de har gemensamt är att börsen då hade tagit sig ur en bear market och vi ser då tydligt att den svaga perioden istället uppvisade en kraftig uppgång på mellan 20-40%. Nu är OMX-datan begränsad till -84 och den nedgången som var då var relativt begränsad. Tittar vi däremot på -93 och -03 så är det mer likt utvecklingen den här gången och maj-oktober presterade då bra flera år på raken. Det beror förstås på att trenden då vände och en ny bullmarket startade och då spelar säsongsmönstret inte lika stor roll.



Den sista grafen visar ackumulerad avkastning på 100.000 om man bara varit investerad maj-oktober varje år sedan 1984. Det är egentligen mest ett annat sätt att visa det jag skrev ovan, att maj-oktober presterar väldigt bra strax efter en ny bullmarket har inletts och att det också håller i sig några år. Jag visade förra året hur ett svagt vinterhalvår starkt indikerade att sommarhalvåret skulle bli extra svagt, men i år var vinterhalvåret starkt och med tanke på vilket läge OMX befinner sig i ser det ut som maj-oktober kan bli riktigt starkt i år. Om det blir något liknande som de år som nämnts ovan borde OMX kunna prestera minst +20% räknat från sista april vilket isåfall ger en kurs på drygt 915 senare under sommaren. Det får därmed bli en övergripande karta som jag arbetar efter tills vidare så länge OMX inte faller ner tillbaka i konsolideringsintervallet från i vintras.

Säsongsmönster november-april del 6

Dags för en summering av det starka vinterhalvåret, november-april, som i år bjöd på en rätt hyfsad uppgång. Perioden noterade +19,6% och det kan i princip tillskrivas april då övriga månader mest bjöd på en sidledesbörs. Den översta grafen visar den historiska utvecklingen för november-april varje år och det vanliga mönstret är en stabil uppgång. Ett av undantagen var förstås vintern 2007/2008, men sett över tid är det just november-april som börsen går uppåt.

Nu har vi precis gått in i den säsongsmässigt svaga perioden maj-oktober där börsen istället brukar utvecklas svagt. Grafen nedan visar en uppdaterad jämförelse mellan dessa två perioder. Blå kurva visar alltså november-april medan röd kurva visar maj-oktober och vi ser alltså en anmärkningsvärd skillnad i avkastning. Faktum är att maj-oktober ackumulerat sedan 1984 har gett en kraftig förlust, medan november-april har slagit index rätt kraftigt. Index är i grafen gul kurva och är för 2009 beräknad fram till sista april.



Sett till säsongsmönstret står börsen alltså inför en svagare period det närmsta halvåret, men det finns en del som faktiskt talar för motsatsen just i år. Mer om det i kommande inlägg om maj-oktober.

Börsen vecka 19

Dags för en ny månad och vecka på börsen och här kommer lite tankar hur jag ser på den närmsta tiden. I början av april bröt OMX upp från den triangelformation som bildats under flera månader och sett i efterhand blev det en snabb avstämning innan det drog vidare uppåt. Jag har som bekant varit rätt skeptisk till uppgången vilket varit fel de senaste veckorna. Lustigt nog hade jag under flera månader en försiktigt bullish inställning och väntade på ett uppbrott från triangeln och typiskt nog kom det när jag då hade svängt om eftersom det drog ut på tiden. I vilket fall som helst så är det bara att blicka framåt och än så länge väntar jag på fler bekräftelser på att den längre trenden vänt. Mitt största fokus är att fånga den större trenden, alltså att undvika stora börsfall och komma in hyfsat tidigt igen när det börjar trenda uppåt.

Nu befinner sig OMX lite vid ett vägskäl där det ska avgöras om det blir en längre tids uppgång eller om det tippar över på nytt. Ser man till hela nedgången sedan 2007 så har rekylerna gått upp och stämt av tidigare bottennivåer, se röda pilar vid dec -07, maj -08 och aug - 08. Nu är vi strax under bottennivån från förra sommaren vid 800-nivån och det borde därför vara tungt att dra vidare i nuläget. Efter en stark april där index befinner sig rätt många procent ovanför MA200 ser det dessutom troligt ut att det blir en rekyl ned mot medelvärdet. Uppe till höger i grafen har jag zoomat in de senaste veckorna och där ser vi en potentiell 123-high (första sedan mars) där vi även fick en bearish hammer i torsdags. Över 780 under måndagen så är det överspelat, men annars är det en liten toppvarning.

En rekyl ner mot 700-720 under maj ser jag därför som troligt men det kan samtidigt ge ett bra köpläge runt blåmarkerat område. Rödmarkerat område ser jag som en kritisk nivå som måste hålla, annars ökar risken för nya bottennivåer. Håller sig OMX ovanför där kan det bli så att vi ser MA200 börja trenda uppåt om några veckor och då kan man blicka uppåt mot högre nivåer. Nu finns det en del saker som talar emot att det här skulle vara någon definitiv botten på hela björnmarknaden som startade år 2000, men det är samtidigt inget som hindrar att det går upp ett bra tag innan en eventuell ny vända nedåt. Sedan ska det sägas att OMX ser rätt bra ut, men ser man till andra index runt om i världen så finns det mycket kvar att bevisa.

Maj månad

OMX-index noterade en uppgång på hela 17% i april vilket var en rekordstark månad. Nu går vi in i maj som de senaste 25 åren slutat plus i 64% av åren (16 av 25) med en snittuppgång på 1,1%. Maj har historiskt alltså varit en helt ok månad, men man ser också tydligt att utvecklingen har varit rätt medioker de senaste 10 åren. Med tanke på tjurrusningen i april blir det nog svårt att nå så mycket högre i maj då minst en konsolidering behövs. Ibland drar det iväg lite för fort i en riktning och det följs då ofta av en motreaktion. Det såg vi exempel på år 2003 när april också var riktigt stark (+14%) vilket följdes av en paus under maj som innehöll en rekyl ned på runt 6%.

Rekordstark månad

OMX klättrade stadigt under april och noterade +17% för månaden vilket faktiskt är den tredje bästa månaden någonsin. Först på listan placerar sig november 1992 med +30,1% när börsen bottnade efter en drygt 2-årig bearmarket i samband med 90-talskrisen. På andra plats är februari 2000 med +17,4% vilket var precis innan börsen toppade. I grafen har jag märkt ut de tio bästa månaderna sedan 1984. Tittar vi lite mer specifikt på april så var det den bästa månaden sedan 2003 då OMX noterade +14%. Då sammanföll det med att börsen bröt upp och inledde en ny bullmarket som varade i 4 år. Om vi är i ett liknande skede nu återstår att se, men det uppbrott vi sett under april får ses som ett klart styrketecken. Ett björnscenario med nya bottennivåer i år har alltså fått sig en rejäl törn i och med det här, även om det inte är helt avskrivet då en trendvändning ännu inte är bekräftad.

Indexgrafer

Lägger in en veckograf över några index runt om i världen, vilket ger en bra översikt och lite perspektiv på var vi befinner oss. De flesta börser har gått väldigt starkt de senaste månaderna och med tanke på hur stora fall det varit tidigare är det inte konstigt att det börjar talas om vändning. Det finns också en del som talar för att det värsta kan vara över, men det saknas än så länge bekräftelser på att trenden verkligen har vänt.

I grafen är 40-veckors medelvärde inlagt för respektive index, vilket motsvarar MA200 i dagsgrafen. Vi ser att medelvärdet fortfarande pekar ut trenden som nedåt i samtliga index och det är bara vår svenska börs som har lyckats ta sig ovanför medelvärdet. Det i sig säger ingenting om en trendvändning utan det är först när vi ser medelvärdet börja trenda uppåt det börjar se positivt ut. Mer om det finns i tidigare inlägget "Bulls live above MA200".

Jag har tidigare visat att de amerikanska indexen nådde extremvärden där avvikelsen från MA200 var rekordstor och det har ofta inneburit en reaktion i motsatt riktning. Det är vad vi sett den senaste tiden, men det är en bit kvar till medelvärdet så kanske får vi se ytterligare lite högre kurser längre fram. Men den längre trenden är fortfarande att betrakta som fallande. Jag tittar också på en del andra saker för att peka ut den längre trendriktningen, men MA200 i dagsgrafen är ett enkelt och rätt effektivt sätt att få en överblick.

Skvallrande divergenser

För en vecka sedan visade jag på hur OMX bildat ett flertal högre toppar under en negativ divergens, alltså att MACD-indikatorn inte bekräftade uppgången. I måndags ledde det till en snabb och kraftfull nedgång, men sedan vände index snabbt upp igen efter att ha stämt av MA200. Under torsdagen sattes en ny marginellt högre topp och vi har en ny divergens på plats enligt bifogad graf. Jag ser den nu som bekräftad då index brutit ned under 762 och jag siktar på att 715 ska testas igen. Skulle det mot förmodan dra sig uppåt 775 igen får scenariot ses som felaktigt. Vad som gör nuläget lite extra intressant är att vi även har divergens i dagsgrafen och det sker inte så ofta. När det sker är det dock läge att vara lite extra vaksam för en reaktion.

Trevlig helg!

Perfekt avstämning?

OMX har uppvisat en bra styrka den senaste tiden och den längre fallande trenden börjar nu utmanas på allvar. För egen del har jag några saker jag vill se först innan det är dags att tala om någon längre tids uppgång och det kommer nog dröja några månader innan det är på plats. Divergenserna som jag visade i förra inlägget tog till slut ut sin rätt och index föll rejält i måndags och under tisdagen stämdes MA200 av ovanifrån. Kanske räcker det och index kan sticka iväg upp igen, men jag ställer mig tveksam till det. Dels har vi ett liknande läge som vid toppen i november. Då fick vi också en kraftig minusdag, följt av 2 plusdagar och nästan en ny topp igen, innan det föll.

Lägger in en 120-minutersgraf som visar detta, se grönmarkerade områden. Efter en snabb första nedgång drar index lika snabbt upp igen, men tveksamt om det finns kraft att dra vidare uppåt i nuläget. En ytterligare anledning varför jag tror på ny nedsida är att det på nytt har lämnats två gap efter sig vid cirka 725 och 735, men ibland kan det förstås dra vidare en bit innan de täpps. Sedan är det också ovanligt att det inte blir mer kamp kring MA200, minst ett underslag behövs skulle jag tro innan index kan vända upp medelvärdet till stigande.

OMXS30 17 april

OMX fortsätter dra sig vidare uppåt och som jag skrev häromdagen kan det mycket väl ta sig vidare en bra bit ovanför 800 i ett positivt scenario. Utbrottet från den långa konsolideringen är så här långt klockren, men det kvarstår tecken på att det behövs en rekyl eller konsolidering i det här läget. I dagsgrafen möter index idag upp ett trendtak som går tillbaka till oktobertoppen 2007 och majtoppen 2008. Samtidigt är index nu nästan 6% ovanför MA200, som fortfarande är fallande, och det ger ofta en motreaktion tillbaka för att stämma av medelvärdet.



I 120-minutersgrafen har OMX ännu en gång satt en något högre topp i en kilartad uppgång. För varje ny högstanotering har dock MACD satt en lägre topp, vilket är det vanliga mönstret när kursen hackar sig uppåt (eller nedåt) på det här viset. Det händer att såna här kilar bryter uppåt och då kan det bli en himla fart och USA-indexen är nu i ett motsvarande läge. Det vanligaste är däremot att det blir en motreaktion vilket är min utgångspunkt just nu. I grafen har jag märkt ut ett antal tidigare divergenser, både för uppgång och nedgång, och det är egentligen bara den i början av november som blev misslyckad. De övriga gav rekyler av lite olika digniteter. För att divergensen ska komma i spel denna gången ser jag helst att MACD-kurvan börjar vika ner igen och/eller att vi får en reversal i dagsgrafen.

Med tanke på kraften i uppgången blir det antagligen ingen tvärvändning utan snarare en konsolidering mellan säg 700-760 under några veckor innan nästa riktning tas ut under maj-juni. Till sist, kom ihåg att jag skriver om mina tankar och iakttagelser här på bloggen, ibland blir det fel och ibland blir det rätt. De flesta grafer/inlägg är tänkta som uppslag och kanske kan ge lite idéer.

Bulls live above MA200?

OMX har nu forcerat sitt 200-dagars glidande medelvärde (MA200) vilket av en del ses som bekräftelse på att trenden nu har vänt upp på allvar. Det finns ett uttryck "Bulls live above MA200, bears live below MA200" som alltså ger samma innebörd. Ligger det något bakom uttrycket och är det någon vits med att ha koll på MA200?

Jag använder själv några medelvärden i olika tidsperspektiv då de på ett bra och enkelt sätt kan peka ut trendriktningen, men det viktigaste som jag ser det är själva lutningen på medelvärdet. Att själva kursen i sig skär medelvärdet innebär inte att trenden har vänt. Det kan däremot vara intressant att ha koll på, men snarare för att gå emot den rörelse som resulterat i att kursen tagit sig förbi medelvärdet.



Bifogad veckograf över OMX förklarar på ett bättre sätt hur jag menar. I grafen ses MA40 (observera i vecka) vilket motsvarar MA200 i dagsgrafen rätt så väl. Medelvärdet trendade ner från slutet av år 2000 och vände upp först i mitten av 2003. Därefter trendade det stabilt uppåt till slutet av 2007 och har sedan dess trendat nedåt. Nu ska det direkt sägas att perioden 2000 fram till nu har haft väldigt tydliga och rena trender. Det finns perioder längre bak i tiden där det varit mer hackigt, men överlag håller trender ofta i sig ett tag.

Om vi nu istället kikar på hur väl det hade fungerat att agera när OMX bryter igenom MA40 framstår en annan bild. Hösten 2000 bröt OMX ner under MA40, som fortfarande hade positiv lutning, och det blev då en motreaktion upp över medelvärdet igen innan hela toppningsprocessen var klar. I slutet av 2001 och början av 2002 bröt OMX återigen upp över medelvärdet, som nu trendade nedåt, och det ledde till motreaktioner tillbaka under medelvärdet ett flertal gånger. Under våren 2002 fortsatte sedan OMX sin nedtrend och nästa försök att forcera medelvärdet var i slutet av året, men det lyckades då inte nå hela vägen. Under våren 2003 bröt det däremot upp, men även den här gången följdes det av en tillbakagång då medelvärdet fortfarande pekade nedåt. Vid det laget var botten redan satt, men en tydligare bekräftelse kom först under sommaren då medelvärdet planade ut för att sedan börja trenda uppåt.

Under perioden 2003-2007 trendade börsen uppåt, men vid tre tillfällen uppstod större rekyler där index noterades under MA40. Det första var var 2004, följt av 2006 och 2007 och vad de tillfällena har gemensamt är att medelvärdet fortfarande pekade upp. 2004 och 2006 innebar det att upptrenden återupptogs, även om det tog lite tid under 2006 och faktiskt såg ut att tippa över trenden. 2007 uppstod ett liknande läge, men där blev det ett misslyckat försök att återuppta trenden och i slutet av året kom en indikation om trendvändning då medelvärdet började peka nedåt. Sett längre tillbaka i tiden än 2000 så ser man ett liknande mönster där det väldigt sällan är en bra affär att köpa/sälja direkt när medelvärdet korsas.

Om vi befinner oss i ett liknande läge som vid vändningarna 2003 och 2007 är det ingen som vet, men att gå efter att kursen skär MA200 i dagsgrafen ser jag alltså inte som någon indikation på trendvändning. Istället ger det ofta bra möjligheter att trada en rörelse i motsatt riktning, alltså nedåt i dagsläget. Även om det visar sig vara en trendvändning, som bekräftas av att medelvärdet också vänder uppåt, så sker nästan alltid en avstämning innan dess. Det ger alltså en bra sannolikhet för en kortsiktig rörelse nedåt i dagsläget, men även en hyfsad sannolikhet att trenden återupptas och då kan man komma med i en större rörelse.

Till sist kan väl sägas att det är inget speciellt med just MA200 (MA40 i vecka), men det används ofta som standard för att peka ut den primära trenden. Det går förstås att använda 180, 225 eller 250 dagars medelvärde om man så vill, skillnaden blir trögheten och hur ofta det ges signaler.