Världsindex översikt vecka 24

Den gångna veckan slutade rejält negativt i framför allt USA medan Japan och Hong Kong höll upp betydligt bättre. Det kommer korrigera sig på måndag när fredagens nedgång i USA biter sig fast i övriga index. Ryssland är det enda index som egentligen ligger i en upptrend och där medelvärdet fortfarande pekar upp. I övriga index är medelvärdet fallande och har de senaste veckorna dessutom stämts av underifrån. Japan befinner sig precis uppe vid sitt nu och det markerar nog toppen även där. Jag räknar med att flera index kommer söka sig ned mot sina respektive lågpunkter från tidigare i år. En del kommer säkert hålla sig ovanför medan andra kommer ta mer stryk, bland annat OMX.

OMXS30 4 juni

OMX slutade -1,44% idag och stängde därmed under 50-dagars medelvärde samt 990 som jag ser som viktig nivå. 20-dagars medelvärde har nu börjat vika ned för första gången på flera månader och kommer nu peka ut trenden som nedåt. På nedsidan är det 940 som är nästa anhalt. På uppsidan är 1010 nu en viktig nivå som inte bör överskridas. Ytterligare bekräftelse på nedtrenden kommer när/om 50-dagars medelvärde också vänder nedåt.

Säsongsmönster maj-oktober del 5

En uppdatering av säsongsmönstret visar att det följer "planen" väldigt väl. I del 4 skrev jag att det bör hålla sig runt 1000-1030 under resterande delen av maj och det har det gjort. Nu är vi framme i juni månad och nu bör ett negativt sentiment bita sig fast i marknaden som innebär en förnyad fallande trend. Jag förväntar mig en utveckling snarlik år 2001 och 2002 vilket innebär en nedsida på minus 20-30% de närmsta månaderna.

Som tidigare är röd kurva ett snitt av de 4 tidigare årens maj-oktober period då föregående vinterhalvår slutat minus. Svart kurva är inledningen av maj-oktober perioden i år och hittills har det följt snittutvecklingen väl.

Toppkänning 3

Förra gången visade jag amerikanska S&P-index. Denna gången får OMXS30 illustrera mina tankar. Upprekylen sedan botten i mars är troligtvis över och toppen sattes 19 maj vid knappt 1037. Det fanns då tydliga divergenser som varnade att kraften inte riktigt fanns för att dra vidare uppåt. Det blev nästan också en avstämning av ett viktigt motstånd som ligger ca. 10 punkter högre upp. Min uppfattning är att många förväntat och forfarande förväntar sig att det ska orka upp en gång till mot 1050-1070, vilket jag inte tror. Efter toppen halkade det tillbaka ned en bit för att sedan rekylera upp något under förra veckan. Senaste dagarnas utveckling ser inte alls stark ut, index försökte upprepade gånger bryta upp men misslyckades.

Tittar man på MACD-indikatorn så har den stannat av men är fortfarande nedåtriktad trots flera uppdagar. Allt kan förstås hända men det ser verkligen ut som senaste dagarna varit en svag rekyl och nästa nedgångsvåg är på gång att starta rätt omgående. Notera även att index har brutit ned från och stämt av en stigande kil så det bör bli fart nedåt snart. Som jag har visat flera gånger så ser jag ca. 990 som en viktig nivå, väl under där bekräftas att en ny fallande trend etablerats.

Världsindex översikt vecka 23

De negativa Key reversals som bildades i veckografen bekräftades inte under den gångna veckan. De flesta index höll sig uppe och avslutade veckan med högre kurser. Framför allt visar Japan styrka och jag tror det är en marknad man ska hålla ögonen på framöver, botten kan mycket väl vara satt där. Svenska OMX ser däremot lite mer hängig ut liksom Hong Kong. Dollarn vände upp gentemot kronan och där är en tydlig 123-low som är en vändningsformation, troligtvis har vi sett botten där för ett tag.

Juni månad

Maj månad slutade med en uppgång på +1,9% vilket blev andra plusmånaden på raken. Det är dock en seg uppgång som inte direkt kommer någonstans och det blev en reversal i månadsgrafen. Bifogad graf visar hur juni månad har slutat varje år sedan 1984. I snitt har månaden gett en uppgång på +0,5% och det har blivit vinst 58% av åren. Det är inte särskilt bra siffror vilket gör det till en av de sämsta månaderna under året. Det ser också ut som att månaden i hög grad styrs av om det är bull- eller bearmarket. Det gör i och för sig andra månader också men i varierande grad. Jag förväntar mig att årets upplaga kommer sluta negativt.

Mexiko köpcase

Jag tycker nog Mexikos Bolsa-index förtjänar ett helt eget inlägg. Det ligger steget efter Brasiliens Bovespa-index och har alltså inte brutit upp ännu. Runt 32-33.000 är den viktiga nivån och det ser upplagt ut för att bryta upp och sätta nytt ATH även där. Det jag gillar med hur index ser ut är att det har försökt bryta upp flera gånger tidigare och senast var i april. Därefter har det rekylerat något men håller sig strax under för att samla kraft. Hade det brutit upp direkt i april hade det troligt varit en ökad risk att det fallit tillbaka ned igen då det redan gått starkt under flera månader innan. Indikatorn längst ner är Bollinger Band Width som visar på att volatiliteten har sjunkit rejält på sistone så en större rörelse är trolig att vänta.

Det finns tyvärr inga vanliga renodlade Mexiko-fonder. En fond som har en bra mix är däremot Handelsbanken Latinamerika där Mexiko är 30% av innehavet och Brasilien 59%, resterande fördelat på några andra länder. Det finns även en ETF, iShares MSCI Mexico Index Fund med ticker EWW som kan vara intressant där man får exponering enbart mot Mexiko.

Brasilien köpcase

Brasilien och Latinamerika har gått starkt i år och står emot nedgången i USA/Europa/Asien väldigt bra. Brasilien ligger i en stabil trendkanal sedan 2004 och rekyler ned är bra köplägen. För några veckor sedan fick Brasilien höjt kreditbetyg av S&P vilket gör att fler utländska investerare dras till landet. I samband med det så bröt Bovespa-index upp rejält och noterade ny ATH. Det höjda kreditbetyget gav därmed en rejäl köpsignal och jag tror det kommer medföra att Brasilien fortsätter outperforma under de kommande månaderna.

Kortsiktigt är index mitt inne i en nedrekyl och hur långt den går är omöjligt att veta. Det går dock att se som en möjlig avstämning av det tidigare uppbrottet så ned mot 66.000 kan det gå utan problem. Strax under där möter även 200-dagars glidande medelvärde upp så etablering under där så faller hela scenariot. En idé är att köpa in sig i omgångar mellan 66.000-70.000 med sikte på 80.000 senare i år, vilket ger en potential på runt +15% från dagens nivå.

Det finns en del fonder (även i PPM) om man är intresserad av att investera i Brasilien. Ett alternativ är en Latinamerikafond vilket ofta ger exponering även mot Mexiko och Argentina. Mexiko tycker jag också ser väldigt bra ut och befinner sig i ett läge som Brasilien gjorde i april, alltså strax under ATH och samlar kraft inför att bryta upp.

OMXS30 28/5

OMX har fallit tillbaka en del sedan toppen vid 1037 som skedde under divergens. Jag ser fortsatt 990 som en viktig nivå som fungerat som stöd och motstånd upprepade gånger nu. Eftersom den nivån fortfarande håller och 50-dagars glidande medelvärde trendar uppåt så är det korta trenden uppåt. Nedgången sedan toppen ser dessutom rätt tveksam och lite kilaktig ut. Det är dessutom runt ett månadsskifte vilket ofta ger lite extra stöd, så det blir nog ett nytt försök på uppsidan närmsta dagarna. Jag kommer leta ett bra säljläge närmsta veckan, lite beroende på hur det utvecklar sig. En uppgång mot 1010-20 och ny vändning ned skulle se bra ut, över 1020 blir det nog ny topp uppåt 1040-50.

Kan även vara värt att notera att det gap jag tidigare nämnt som ligger kring 970-980 nästan täpptes idag. Det kommer med stor sannolikhet täppas helt inom kort. Sådana gap i OMX är träffsäkra enligt min mening och fungerar som en magnet. Tyvärr är det svårt att veta när och hur långt index drar från gapet innan det vänder tillbaka. Under 980-990 närmsta tiden så bör en stor topp vara bekräftad och då är det sikte på nya bottennivåer som gäller. Den längre trenden är fortsatt nedåt och då är det precis vid såna här rekyler upp man bör leta säljlägen.

OMXS30 omsättning 26/5

Ja det blev en topp till slut som den svaga volymutvecklingen indikerade. Däremot ser det heller inte ut att vara något större tryck i nedgången så här långt. I första hand tänker jag mig dock att man använder den här grafen för att se trender i volymen och divergenser mot prisutvecklingen. Ett par dagars nedgång direkt efter en topp säger nog inte så mycket. Fortsätter det vara låg volym medan index går ned ytterligare kan det däremot vara en signal om att det enbart rör sig om en nedrekyl och en ny våg uppåt är att vänta. Dessutom blir det intressant att se om det ger några ledtrådar vid nästa större botten, så som skedde vid marsbotten jämfört med januari (vilket jag tyvärr uppmärksammade först i efterhand).

Världsindex översikt vecka 22

Flera av indexen bildade Key Reversals i veckografen under den gångna veckan. Det gäller OMX, DAX, Dow Jones, S&P och Hang Seng. Japan lyckades hålla sig uppe lite bättre och Ryssland är uppe på fortsatt höga nivåer. Vändningen ned kom vid lämpliga nivåer där starka motstånd mötte upp och det blev misslyckade brott på uppsidan. Veckans high får nu ses som nyckelnivåer i de flesta index. Över där så börjar det nog luta över för ett bullcase, men tills vidare ser det ut som upprekylen som startade för flera månader sedan är slut nu.

Memorial Day

På måndag 26 maj är börserna i USA stängda då de firar Memorial Day som infaller den sista måndagen i maj månad varje år. Det brukar ofta nämnas att den svenska börsen passar på att köra lite rally medan de amerikanska börserna är stängda. Jag tänkte undersöka det närmre och se om det stämmer och om man isåfall kan utnyttja det vid trading. I grafen ses avkastningen i OMXS30-index per år, dels dagen före USA stänger och dels Memorial Day då de håller stängt.

Handelsdagen före: 61% vinster, snittavkastning 0,29%.
Memorial Day: 56% vinster, snittavkastning 0,16%
Handelsdagen efter: 32% vinster, snittavkastning -0,18%

Det tycks alltså som att dagen före stängt i USA är den bästa dagen. Träffsäkerheten är en bit högre än en slumpvis vald dag på börsen samtidigt som snittavkastningen är nästan dubbelt så hög. Något missvisande blir det dock då man tittar på år 2006 som gav dryga +4% i avkastning och alltså drar upp snittet rejält. Men å andra sidan, plockar man bort den bör man kanske plocka bort 2000-2001 som var lite outsiders på nedsidan och då är man tillbaka runt samma snitt som tidigare. Värt att notera är att dagen efter, när USA öppnar igen, ger en negativ snittavkastning och betydligt fler förluster än vinster.

Jag tycker det här stämmer rätt väl in på mönstret som brukar nämnas i dessa sammanhang. Stockholmsbörsen drar upp redan dagen innan USA stänger och faller sedan tillbaka samma dag de öppnar igen. Det är rätt naturligt, har OMX gått upp så ligger vi före USA och följer de inte efter så får vi rätta in oss i ledet.

Ok, så är detta användbart på något sätt? Kom gärna med idéer och kommentarer.
Mina spontana tankar kommer här:
Det är relativt små dagsavkastningar det handlar om, men tradar man i instrument med hävstång (t.ex. indextermin) kan det vara intressant att utnyttja såna här mönster ändå. En tänkbar idé i det här fallet kan vara att använda sig av ett kortare tidsperspektiv på grafen för att leta entry. Börsen rör ju sig ofta ganska mycket intraday vilket kan bjuda på en del möjligheter. Är det t.ex. dagen före Memorial Day (vilket det är idag fredag) och OMX öppnar ned så är det ett bra läge att leta long entry. Likadant skulle man kunna tänka sig att leta short entry dagen efter Memorial Day ifall OMX öppnar uppåt då det är troligt med en vändning nedåt fram till stängning.

Precis som med så många andra mönster och setups så skiljer det ofta en del beroende på om börstrenden är uppåtriktad eller nedåtriktad. Jag kommer framöver granska ett antal andra helgdagar där USA har stängt för att se om mönstret är liknande.

Presidentvalscykel - valår

Här en säsongsgraf över enbart själva valåret vilket vi har i år. Inledningen av året stämde hyfsat med fallande kurser och ev. var de två bottnarna lite tidiga i år (januari och mars istället för februari och maj). Det är i alla fall intressant att notera att det brukar vara en rätt påtaglig styrka på börsen under andra halvåret. I år har vi ett lite knepigt läge med tanke på att den amerikanska ekonomin har bromsat in och börsen inlett en fallande primärtrend. Om jag får tid ska jag studera tidigare lågkonjunkturer och se om det har påverkat börsen under valår.

Presidentvalscykel

Det amerikanska presidentvalet brukar dra till sig stort intresse och så blir det nog även detta år. I grafen syns hur snittrörelsen i Dow Jones brukar se ut beroende på vilket år det är. Längst till vänster är alltså själva valåret, som vi är inne i nu, och det brukar leda till uppgångar under andra halvåret. Året efter valet (post-election) brukar vara rätt starkt medan börsen däremot tar en paus ytterligare ett år efter (midterm). Sedan stiger det kraftigt under året före nästa valår (pre-election). Detta är en säsongsgraf som är beräknad på perioden 1900-2000, givetvis ser det inte ut så här under varje presidentvalscykel.

Det finns en del möjliga förklaringar till att det t.ex. stiger kraftigt året innan valår. De styrande använder då finanspolitiska medel för att stimulera ekonomin för att göra sig populära bland allmänheten och bli återvalda. Under valår går man ut med en mängd olika löften vilket så klart har psykologisk påverkan och i sin tur får det genomslag på börsen. Året efter val är optimismen hög då det ska genomföras mycket av det som utlovades inför valet. Året därefter inser man att det inte blivit riktigt som man trodde samtidigt som den sittande makten kanske inte fokuserar lika mycket på ekonomin som de borde. Förtroendet och framtidstron är här som lägst och det påverkar då investeringar.

Intressant att notera att mönstret faktiskt stämde rätt väl under förra året (i USA) och även så här långt i år. Jag tror trots det att det kan bli fortsatta nedgångar under sommaren vilket gör att uppgången under valår isåfall startar lite försenat i år.

Toppkänning 2

Fortsättning på förra veckans inlägg Toppkänning som nu är ännu mer aktuellt. De flesta index fortsatte upp några dagar och satte nya toppar. Detta skedde dock under tydliga divergenser och senaste två dagarna har det vänt ned och det ser ut som en perfekt avslutningen av upprekylen sedan marsbotten. Det är väldigt vanligt att marknaden avslutar en rörelse genom att sätta en första topp följt av en marginellt högre topp för att snabbt vända ned igen (omvänt för bottnar). På det viset lurar man in aktörer som är långsamma in och inväntar bekräftelser i form av brott av motståndsnivåer eller liknande signaler.

Om detta enbart är en kortare nedrekyl på senaste månadernas uppgång eller om nästa nedgångsvåg har startat återstår att se. I bifogad graf över S&P kan man se att det vände ned vid ett rätt perfekt område där 200-dagars medelvärde träffades samt nacklinje från tidigare toppformation. Dessutom ser hela uppgången lite kilaktig ut vilket normalt sett är en formation som indikerar att det är just en rekyl mot trenden. Just de amerikanska indexen tenderar att inte trenda lika väl som vårt svenska OMX-index och brukar heller inte falla lika mycket i nedgångar. Jag förväntar mig därför en lite mer hackig nedgång i USA till skillnad mot i Sverige där det bör kunna etableras en tydlig nedåtgående trend. Runt 1380 ser jag som lite av en nyckelnivå i S&P nu och det kan nog studsa upp lite innan det bryts. Väl under där är siktet inställt på marsbotten vid strax under 1280 så småningom.

Olja 21/5

Lägger in en fortsättning på inlägget Oljan toppar. Än så länge har det blivit precis tvärtom och oljan noterar nya rekord nästan varje dag. Vad man tydligt kan se är att upptrenden accelerar och trenden blir brantare och brantare. Det brukar vara ett tecken på en sista spekulationsvåg som helt plötsligt bryts av med en kraftig motreaktion och ett ras. Problemet är att nya högstanivåer lätt nås med tanke på den branta trenden så om det toppar nu vid $130, $140 eller $150 är omöjligt att veta. Att det kommer en kraftigare nedgång (rekyl) känns dock rätt säkert och som jag visade i föregående inlägg är det tidsmässigt dags för det.

Guld 21/5

I slutet av april lade jag in en graf som pekade mot att guld kunde falla ned mot ca. $800-nivån och därmed upprepa mönstret från 2006. Nu tappade det bara ca. 25 dollar ned till $845 innan det vände upp igen och jag börjar luta åt att det inte blir lägre kurser än så. Guldet blev rejält översålt i samband med sista nedgången och även om 200-dagars medelvärde inte riktigt testades så kommer det nog komma ikapp kursen rätt snart. Just nu brottas kursen med 50-dagars medelvärde som är fallande och som det ser ut nu kommer de båda medelvärdena mötas inom några månader, jämför med hösten 2006. Väl där kommer guldet i ett större perspektiv ha konsoliderat och är redo för nästa våg uppåt över $1000-nivån.

OMXS30 20/5

Det återstår att se hur dagen slutar men i nuläget kan man tolka senaste veckornas rörelse som en kilformation med marginellt högre toppar vid upprepade tillfällen. Dessutom har det skett under ökande divergenser och gårdagens nya topp ser riktigt svag ut sett till MACD-indikatorn samt volymutvecklingen. Nu närmar vi oss ett månadsskifte så förmodligen kan det hålla sig runt 1000-1040 de närmsta 2 veckorna, men utvecklingen ser inte särskilt imponerande ut för att tro på högre kurser. Det kan räcka med en större negativ nyhet för att ändra sentimentet och som ger impact på börsutvecklingen flera månader framöver.

OMXS30 omsättning 19/5

Index har fortsatt sätta ett par nya marginellt högre toppar. Volymen däremot imponerar inte helt och befinner sig i en fallande trend, vilket styrker ett scenario med att en topp håller på att bildas.

Svart kurva är som tidigare OMXS30-index medan gul kurva är volymutvecklingen.

Världsindex översikt vecka 21

Föregående vecka slutade med plusnoteringar i samtliga index och ett flertal är uppe och försöker besegra sina medelvärden. Ryssland var absolut starkast och sköt upp som en raket till nytt ATH. Efter en snabbkoll där i fredags så ser det ut som en imponerande styrka så ett köp vid nästa rekyl ned kan bli bra. Svenska börsen med OMX är väl den som ser sämst ut egentligen då rekylen bara återtagit en liten del av nedgången sedan förra sommaren och inte orkat upp till medelvärdet ännu. Börjar bli lite vågskål för många index nu. Orkar det upp ytterligare ett tag och medelvärdet vänds upp börjar det väga över för att uppgången till nya toppar är i full fart och att det inte alls handlar om någon rekyl på senaste årets nedgång.

Index som är med i bilden:

USA: Dow Jones och S&P 500
Japan: Nikkei 225
Tyskland: Xetra DAX
Sverige: OMXS30
Hong Kong: Hang Seng
Världsindex: MSCI World Index
Ryssland: RTS
Valutor: SEK/USD